工商银行：利息与中间收入驱进利润

　　工商银行(601398)(行情，资讯)近期公布年报显示：2006年底，工行总资产为75091亿元，同比增长16.29％，总资产增速有所下降；存款余额63514亿元，同比增长10.71％，增速与05年相当；贷款余额为36312亿元，同比增长10.39％，贷款余额增速由负转正，大幅提升。

　　2006年工行净利润快速增长驱动因素在于：利息收入稳步增长；中间业务收入快速增长；营业费用控制得当；实际所得税率大幅下降。阻滞因素为：除手续费及佣金收入外的非利息收入同比大幅下降，资产减值准备支出增长较快。2006年工行净利润快速增长的同时费用控制得当，因此费用收入比下降，总资产收益率上升。工行净利差下降主要是由于：贷款配置比重下降；债券投资收益率下降而债券发行平均成本上升。

　　国泰君安分析师伍永刚等预测2007年工行净利润增长26.34%，每股净收益为0.184元，每股净资产为1.565元。目前工行2007年动态市盈率为30倍，动态市净率为3.53倍；维持对工行“增持”的评级和1年内6.5元的目标价。

　　作者：饶秀娴 今日投资