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两条消息抓住人们眼球 下阶段领头羊浮现

  央行刚上调了准备金率,昨天关于券商股的两条消息又抓住人们眼球

  昨天,中信证券收盘至49.99元,成为最贵的金融股。同时,该股流通市值达到857.62亿元,一举超过招商银行,成为A股流通股市值排名第一的公司,其在沪深300指数中的权重亦增大。

证券公司经纪业务一季度出现了爆发性增长,交易额76400亿元,同比增长5.68倍,是去年全年股票基金交易额的82.6%。

  在以工商银行和中国银行为代表的大盘股“复活”让股指连创新高之后,券商漂亮的季报再次让投资者眼睛一亮;那么,金融股是否会是下一阶段的领头羊?

  本期嘉宾:财富证券资深分析师耿炜恒;和讯信息首席分析师文国庆;中信证券资深策略分析师程伟庆;资深股民王栋

  ■上调准备金率影响不大

  记者:前些日子刚刚加完息,前天央行又上调了准备金率,您觉得此次上调准备金对金融股影响有多大?

  耿炜恒:准备金率上调还是为了控制流动性,我觉得对银行股会有一定影响,但影响不大,可以和人民币升值的因素相抵消;准备金率上调影响的不过是商业银行的赢利模式。

  程伟庆:有一定影响,但影响不大。如果准备金率上调对经济发展有实质性影响,那么银行股将会受到很大影响;人民币升值并不是所有银行面临的问题,因此拿这个来和准备金率上调进行抵消,没法谈。

  文国庆:对银行股的影响是必然的。准备金率上调对主要以发展存贷款商业模式的企业将是很大挑战,虽然此次上调幅度不大;可预期的是,准备金率会持续上调,面对流动性过剩这个没法解决的问题,央行出不了好招,就只能出“恶招”;因此将准备金率最后上调到15%也是有可能的。

  王栋:从这一次看影响不大,但准备金率已经上调了多次,已经出现了累积效应;面临着宏观调控的逐步扩大,以及外资银行的竞争,可以判断银行业绩已经到高峰了。估计所有金融股都差不多了。

  ■券商业绩已碰到了“天花板”

  记者:昨天有两个消息吸引了投资者的眼球,一个是中信证券成为金融股中的最高价股,一个是券商又交出了漂亮季报,能不能就此得出结论:券商股会跃居银行股之前?

  耿炜恒:在惨淡经营中熬了五年的券商们终于在去年见到了曙光,把前几年亏损的钱都赚回来了;伴随着牛市行情,券商的业绩增长性非常强。随着大小非解禁、股指期货的到来,市场交易量会进一步扩大,全年业绩增长不言而喻。所以券商跳到银行股前面是肯定的,中信证券的股价会继续攀高。

  文国庆:这是可能的,券商股是典型的泡沫;但券商的利润会暴增,也会亏得一塌糊涂。从比较长的历史阶段来看,券商是“最靠不住”的企业,资本就是“记吃不记打”。

  王栋:我也承认券商的季报确实很漂亮,但券商经营环境的最好时期已经过去了;今年一季度已经相当于去年一整年的

  业绩,股市不可能再这么火爆了;股市涨了20%-30%,这可能持续吗?券商业绩已经碰到了“天花板”。

  ■金融股调整将来自自身

  记者:今年以来,金融股板块涨幅已高达29.65%,有没有调整的可能?随着交行和中信银行的上市,银行股家族也再次壮大,您觉得会对金融股的走势带来什么影响?

  文国庆:金融股并没有跑赢大盘,大调整的可能性不大;券商股大涨,也是“胡炒”的结果,根本不是按企业的投资价值,用错误的方式在估价,典型的“搏傻”;但券商股暂时不会跌,错误会延长很长时间,当市场回调的时候,券商股会跌50%,甚至2/3。

  交行和中信银行上市给整个银行股带来的负面影响比较大,随着越来越多的银行上市,将大大降低金融股的稀缺性。

  耿炜恒:工行和中行公布年报后,涨得并不快,因为其与股指有很大的连动关系,不会涨太猛,但两税合并将使商业银行更具投资价值;因此银行股可以做中长线,但显然整体不如券商股。

  中信银行和交行的上市,只是为主力资金提供了一个调控股指期货的品种而已,对银行股的走势影响并不大。

  程伟庆:今年金融股是涨了,但也是主要的回调板块,比如中国人寿,但回调空间并不大。

  交行和中信银行上市只是增加了新成员,对现在的银行板块影响不算什么。

  王栋:如果说银行股会“高位震荡”,那么券商股将会立竿见影地“往下走”;现在就看平安保险和中国人寿了,保险股是金融股中难得的表现比较好的品种,金融股的调整主要来自于自身。

  ■金融股不会成为领头羊

  记者:从整个市场来看,大盘已站在3300点的高位上,谁将成为下一阶段的领头羊?

  耿炜恒:奥运题材类股票和人民币升值背景下的股票可以持续关注,我比较看好钢铁、有色金属、券商和资产注入类的央企这四个板块;个股方面,攀钢钢钒、东方钽业、宏源证券、中色股份等都不错。

  文国庆:金融股肯定不会成为下一阶段的领头羊,那些市值小、有长期成长性、独占性、高水平的垄断行业的成长性股票还不错;有色金属和券商股是目前市场上的两大泡沫。有色金属也是胡炒的东西,非常靠不住,没有实体经济的需求,完全是借助业绩好、资源稀缺进行的“叠加炒作”。

  程伟庆:现在市场没有明显的洼地,整体估值水平都偏高,绝对有吸引力的板块是不存在的;市场上所有的板块都轮动了不止一轮了,处于相对平衡状态;目前市场还比较安全,估计5月份以后,随着宏观调控政策的陆续出台,市场会面临比较大的回调压力。

  王栋:下一阶段更好的机会很可能是中小板,里面的企业太少,谈个股没什么意义。  

(责任编辑:陈晓芬)
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