关注的两大理由 五元股撑起三千点的脊梁

　　相关：两市全搜索 寻找最后五元牛股      十大最有潜力的五元股

　　经过三千点附近的大震荡，市场上行的步伐正变得越来越稳健。

　　最近15个交易日中，有14个交易日大盘都在上涨，2900、3000、3100、3200，直到本周末，沪指成功站上了3300点，而在这一波上涨中，主要的推动力不是来自蓝筹，而是低价股的暴涨风潮。

　　翻看三月以来的涨幅排名，从成都建投到S前锋，从三普药业到SST幸福，无不是短期涨幅高达数倍的大黑马，低价股中涌现的黑马群让投资者眼馋不已，我们不禁要问，近阶段行情中，低价股还有多大的机会？具体又该重点关注哪些品种？

　　三月以来

　　低价股掀暴涨潮

　　最新统计显示，沪深两市A股平均股价重回10元之上，达到10.17元，这是自2001年10月均价跌破10元后的首次回归。

　　翻番“5元股”比比皆是

　　3月以来，沪指上涨了15.73％，这似乎是一个不太起眼的数字，但部分低价股的涨幅却会让你大吃一惊。我们先来看一组数据：

　　SST幸福3月5日复牌以来连续22个交易日涨停，一个月时间涨幅高达178％；

　　三普药业从3月28日的7.68元起步，一度连续8天涨停，涨幅高达174％；

　　ST仁和则更为猛烈，在停牌近一年之后，3月29日复牌当天暴涨917％……

　　看看这些3月以来的超级牛股，虽然目前股价已在10元以上，甚至20元以上，但起步时几乎无一例外只有几元钱。

　　蓝筹股近期表现平平

　　工行、国寿等“位高权重”的股票，虽然曾经一度启动，但最终还是昙花一现，难以重现去年下半年“力拔山兮气盖世”的走势。3月以来，工行上涨11.22%，中国人寿下跌1.84％。低价股的集体暴涨与蓝筹股的碌碌无为，就是近期行情的最大特点。

　　无业绩支撑

　　暴炒低价股风险大

　　沪深股市的历史上，曾经出现过暴炒低价股的情况。

　　2001年之前的那轮大牛市,科技网络股大行其道，5元以下的股票出现了疯狂的上涨，市场甚至喊出了“消灭10元股”的口号。

　　泡沫总是会破灭的！没有业绩支撑的股价，早晚会跌回老家去。2001年股市泡沫破灭后，大量被炒高的低价股出现暴跌，当初曾经炒到20元以上的朝华科技，现在3元不到；曾经高达36元的SST万鸿，现在也不过4元多。经历过那个阶段的投资者都体会到，没有业绩支撑，暴炒低价股会酝酿巨大的风险，市场用了5年的时间才把这一风险彻底释放。

　　两大理由 让低价股重新崛起

　　面对3月以来卷土重来的低价股狂潮，我们不禁要问，历史会重演吗？目前的低价股狂潮是否已经酝酿了巨大的泡沫？

　　要回答这个问题，关键在于一点：这一次的低价股行情有没有业绩支撑？深度分析中国证券市场的运行环境和内在机制，我们将对低价股行情有更新、更深刻的认识。

　　优质企业借壳动力十足

　　随着股市的好转，新股的发行速度明显加快，但对于一家IPO的企业，从排队到上市，要耗费巨大的时间成本，而对于受限行业的影响更是如此。所以，借壳上市无疑就是最为便捷的方式。而借壳的最好对象，就是这些“5元股”。

　　以房地产行业为例，由于是宏观调控的主要对象，房地产企业要想直接上市融资难度非常大。近年来成功实现IPO的房地产公司凤毛麟角，仅有保利地产、北辰实业等颇具背景的几家公司。

　　但处在宏观调控中的地产行业，银行信贷难度加大，迫切需要上市开辟新的融资渠道，在直接上市困难的情况下，借壳上市无疑是一个可行的途径。中粮地产、泛海建设、万通先锋等近期的大黑马都是地产公司借壳上市的成功案例，泛海建设的股价从当初的3元多，已经上涨到了现在的25元；中粮地产也从最低的3元多涨到目前的14元。

　　再以券商业为例，IPO的基本条件是必须连续三年盈利，而不少券商2004年、2005年出现亏损，难以达到这条及格线；不过由于股市向好，上市能够实现跨越式发展，所以为了不错过发展的最佳时机，众多券商选择了借壳，首创证券借壳S前锋，国金证券借壳成都建投；广发证券借壳延边公路等等，使这些原本质地平平，甚至可以归为垃圾股的公司，搭上了券商的东风，成为牛市的香饽饽，股价也是一飞冲天。

　　此外，军工企业、央企等借壳上市的步伐也明显加快，譬如中粮屯河、天坛生物等都是成功案例。

　　在目前的IPO制度下，优质企业具有充足的借壳动力，这使得众多“5元股”的上涨基础相当坚实，不仅仅是从前的概念炒作，而是实实在在的业绩增长。

　　制度变革带来良性循环

　　近期，整体上市、大股东注入优质资产等多不胜举，这些优质资产将带来上市公司业绩的腾飞，也为低价股的暴涨提供了坚实的基础，但这些事项在前些年却很难看见。为何短短的时间内，上市公司的大股东就出现如此之大的转变呢？

　　原因很简单，随着股改的完成，大股东与小股东的利益结合得更紧密，大家坐上了同一条船，具有共同的目标，那就是要让股价最大化，让市值最大化，而要在短期内达成这一目标的最好办法就是注入优质资产。

　　另一方面，由于股市的向好，市场的估值不断攀升，对于优质资产更是如此，40倍、50倍的市盈率也是屡见不鲜。所以，从经济利益的角度来讲，大股东也更愿意将手中的好资产注入上市公司，还能卖个好价钱。

　　综合以上两方面的原因，本次低价股的上涨与上一次有本质的不同，公司基本面的质变是可以预期的，股价上涨的理由也是充分的，所以，目前的低价股风潮还没有酝酿巨大的泡沫。

　　有一点我们应该首先明确，虽然目前低价股风潮没有酝酿整体的泡沫，但由于个股的参差不齐，单个低价股的风险仍然可能非常大。

　　“五元股” 机会与风险同在

　　具体来说，我们应该如何把握低价股的机会？

　　我们认为，对于低价股行情，我们需要把握两个关键点：一是牛市中整体股价上台阶带来的机会，二是公司基本面质变带来的机会。

　　重点把握两大机会

　　从2001年下半年到2005年末，近5年的大熊市，令一大批个股沦为了“5元股”，甚至“1元股”。众多低价股的出现，是熊市的必然产物。然而，随着牛市的到来，整体股价都上了一个台阶，市场必然会有一个消灭“五元股”的过程。

　　回头看，指标股、蓝筹股领涨大盘，一批中低价的蓝筹股已经成为中高价股。最典型的是中国石化、宝钢股份和长江电力等，股价都已经站上10元，再如中信证券、大商股份、驰宏锌锗等均成为高价股。

　　当蓝筹股在牛市初期“先富起来”之后，这些个股便成了市场的新标竿，为其他个股拓展了空间。在标竿的影响下，低价股逐渐成为中价股，中价股逐渐走向高价股，这就是牛市的典型特征。当沪深股市的牛市运行了一年多之后，目前正在运行这一阶段。

　　同时，对于券商借壳、央企借壳等基本面发生质变的低价股，立足于中长线，享受公司业绩增长带来的股价盘升过程才是最好的操作方法。

　　组合投资规避风险

　　当然，“五元股陷阱”也值得投资者警惕。在这个鸡犬升天的牛市中，陷阱无处不在。牛市消灭五元股，但并不是所有的五元股都会被消灭。五元股的分化也是必然的。暂停上市、退市，是绩差“五元股”最大的风险所在。因此，投资者如果要参与“五元股”，必须对公司的经营状况、重组进展有个基本的了解，否则，一些公司状况没有实质性改观的五元股，最后会沦落为“仙股”、甚至退市！

　　操作上，在精选个股的基础上，投资者可以构筑一个低价股组合，如果仅仅重仓参与某一只“五元股”，一旦这家公司退市，可能面临血本无归的风险，但如果是一个组合，那么只要有一家公司最终实现乌鸡变凤凰，都将收回成本，最终成为赢家。

　　新高不断 大盘碎步攀升

　　连续一周来，股民新开户数每天都保持在10万户以上，这为市场资金面带来了充沛的新增力量。除了新增资金的不断涌入外，上市公司不断披露的“成绩单”，也成为市场的强心剂。据统计，已经公布的过半上市公司年报显示，这些公司创造的净利润，占2005年全部上市公司净利润的95.5％，具有可比性的680家上市公司2006年创造的净利润比2005年增长了42.16％。这种业绩爆发式增长，出乎很多人的预料，也将给投资者带来惊人的收获。

　　从资金面、宏观面以及上市公司的年报来看，大盘在3000点之上继续保持相对良性的盘升格局。只要不出现短线的暴涨，缓步盘升的格局就不会发生大的变化。记者 李凯 曾子建