调整加快 白酒公司逐鹿高端市场

　　白酒上市公司2006年年报显示，白酒业结构调整效果明显，贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等名优高端白酒品牌利润均实现较大幅度增长。这一状况与中国酿酒工业协会数据吻合，该数据显示，2006年，全国白酒行业规模以上企业产量实现18.2%增幅，但销售收入和利润分别增长31.08%和34.20%。

　　结构调整促使白酒市场向高端和名优品牌集中，也使二线品牌发力高端品牌，高端逐鹿将是白酒业未来较长时期的景观。

　　一线品牌量价齐飞

　　白酒板块2006年年报中，一线品牌表现抢眼。贵州茅台主营业务利润增长率远高于产量增长率，公司2006年生产茅台酒及系列产品17095.62吨，同比增长7.16%，主营业务收入和主营业务利润却同比分别增长24.57%、30.12%，实现净利润15亿元，同比增长34.47%。

　　与贵州茅台同属一线品牌的五粮液2006年年报体现的是盈利能力大幅提升，并伴随着销量持续上升。2006年销售五粮液系列酒18.97万吨，而2005年的数字是14.09万吨。五粮液2006年则实现主营业务收入73.86亿元、主营业务利润32.13亿元、净利润11.70亿元，分别比上年同期增长15.07%、33.13%、47.86%。

　　贵州茅台与五粮液去年业绩与提价不无关联。贵州茅台自2006年2月10日起调整茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为15％；五粮液2006年5月对部分中低价位产品出厂价格进行上调,上调幅度约为5%--60%。

　　一线品牌之外，其他知名白酒品牌盈利表现也在上升通道中。山西汾酒（600809）2006年度净利润实现2.6亿元，同比增长97.99%。水井坊（600779）实现净利润1亿元，较2005年增长29.64%。

　　业内人士认为，目前税收和市场环境更有利于高端白酒发展。2006年，国家对白酒税收政策调整向优质白酒倾斜。而高端白酒作为奢侈品，消费者对其具有较强忠诚度，高端白酒通过提价方式释放市场风险的措施也获得了良好效果。

　　逐鹿高端市场

　　目前全国白酒市场需求趋近饱和，在一定程度上促使行业两极分化，市场向高端和名优品牌集中，同时也促使各品牌白酒发力高端。

　　逐鹿高端赚得盆满钵满的要数泸州老窖（000568）。2006年，公司实现净利润3.3亿元，比上年增长628.89%。公司表示，主营业务收入较大幅度增长主要得益于高端产品国窖·1573系列酒销量增加，全年共销售国窖·1573系列酒1448吨，较上年增长76.59%。

　　净利润同比增长97.99％的山西汾酒2006年赢在调整优化产品结构，加大中高档产品市场的开发力度。沱牌曲酒（600702）2006年净利润较上年增长35.87%，公司主营业务利润增长也主要是因为高档精制白酒品牌“舍得”和“四星沱牌曲酒”等系列酒销量增加。

　　二线品牌逐鹿高端，一线品牌更以高端产业链巩固高端市场。五粮液2006年全面奏响向高端进军乐章，强势运作中高价位品牌，增强企业盈利能力。

　　在白酒需求量趋于饱和状态下，业内人士认为，新一轮白酒市场竞争将不断升级并持续较长时间。同时，未来我国白酒业市场秩序将进一步规范有序，《酒类流通管理办法》实施、《关于白酒产业发展的指导意见》制订，以及生产许可证换发、各酒种全面实行市场准入制度等一系列政策、标准陆续实施，将不断提升名优白酒发展空间，也将促使白酒业产业结构不断优化。

　　此外，白酒行业现行消费税政策调整从价税由25%降低至20%，这给高端白酒更多发展空间，如果公司在低价位白酒市场比重大，中高档价位白酒市场份额不足，此政策利好影响就比较小。

　　以贵州茅台和五粮液为代表的名优白酒将不断提升产量，巩固市场空间。2007年是贵州茅台实施“十一五”万吨茅台酒工程第二年，贵州茅台将积极推进新增2000吨茅台酒技改项目及其他项目建设进程，争取早日建成投产，为公司提供新利润增长点。

　　根据五粮液2007年度经营计划，公司主营业务收入、净利润仍保持10%以上增长。根据规划，公司将积极与五粮液集团公司协商，逐步将五粮液集团公司中与上市公司酒类生产相关度较高的资产收购到上市公司中来。对整个行业而言，2007年因为原材料价格短期内仍将小幅上升，白酒业生产成本也面临一定程度上升。

　　作者：李文绚