健康元(600380)日前发布了业绩预增公告,一季度业绩预增100%。业绩增长来自于两个方面:1季度的业绩增长,一方面是来自于主业的增长,主要是保健品和丽珠集团药品利润的增长,这一部分的利润在7000万左右;另一方面则是来自于投资收益的增长,1季度的收益在6000万左右。
07年1季度,健康元的保健品正好是春节的旺销季,销售势头良好。06年以来,公司调整了保健品的销售策略,强调了利润为考核重点,并调整了销售渠道,07年还拍摄了新的广告片,从07年1季度的情况来看,这一销售改革已经初步取得成效,销售收入同比增长约10%,达到1.2亿,销售费用降低明显,利润为4000万。海滨制药的美罗培南原料药已经位居全球销量之首,并逐渐向规范类市场进军。而且,随着销量的增长,单位平均成本还在呈现下降趋势。从1季度的情况来看,这一产品的市场稳定,利润增长符合预期。公司1季度的投资收益将大大增加(包含丽珠集团的短期投资收益),预计将在6000万左右。广发证券分析师张力预计,公司07、08年的每股收益为0.563、0.625元,从相对估值来看,07年的市盈率不到20倍,这几乎是市场上最便宜的医药股;即使扣除投资收益,主业的收益仍达到0.40元,在估值方面仍有优势,给予买入评级,目标价14元。