盘江股份（600395）：区域垄断 加速上扬

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盘江股份（600395）：区域垄断 加速上扬

目前，煤炭股在政策面逐步明朗、需求持续增长及煤价高位运行的预期下，估值水平将得到提升。作为的 资源生产大省，贵州省煤炭工业管理局表示：“十一五”期间，贵州省要依托循环经济，投资300亿元把发展煤 炭工业循环经济作为工业发展战略重点。

公司是西部能源大省贵州省唯一一家煤炭业上市公司。公司位于六盘水地区，是江南地区储量最大、煤质 最好的地区，被誉为“江南煤都”，公司井田面积约35.9平方公里，矿区现有煤炭工业储量4亿吨，可采储量2. 32亿吨，剩余可采年限90年，在12家煤炭上市公司中位居前列，持续经营能力较强。目前公司的精煤年产量超 过320万吨，动力煤年产量超过150万吨。公司产量占该省国有重点煤矿产量的40%左右，具有明显的资源垄断优 势。公司煤种齐全，主力煤种为优质1/3焦煤、气、肥、瘦、贫及无烟煤。煤种具有低灰、低硫、微磷、发热量 高的优点。公司正在投资建设计能力240万吨/年的松河煤矿和与之相配套的年入洗能力240万吨的选煤厂。公司 产品辐射至湖南、四川、贵州、广西、江西等缺煤省份及广东、福建、上海等沿海发达地区，产品需求旺盛， 市场份额稳定增长。公司致力于通过运用先进的技术提高生产效率，成为我国高效简化重介质选煤技术推广中 心、选煤新技术的试验研究基地。资源、技术和区位优势以及公司与客户存在长期合作关系，使得公司议价能 力较强。未来业绩将保持稳定增长。

贵州省政府对煤层气的开发利用一直比较重视，贵州省煤层气埋深2000米以浅资源量为3151立方米，约占 全国煤层气资源总量的22%，仅次于山西省，位列全国第二。盘江股份所拥有矿区均有建设瓦斯发电厂的潜力， 因此公司一直积极进行煤层气开发利用，公司旗下山脚树矿瓦斯电站装机容量为6*500kw，已于2005年投产并产 生效益；土城矿瓦斯电站装机容量为6*700kw+4*500kw，将于今年9月建成投产。近几年来，贵州省政府有关部 门一直在大力推进煤层气开发利用工作，鼓励瓦斯抽采利用，以用促抽，以抽保用，变害为利。国家和省政府 的扶持，将鼓励公司加速煤层气的深度开发，煤层气产业将成为公司的新利润增长点。

盘江股份的大股东盘江集团是贵州省最大最成熟的煤炭企业，矿区煤田面积649平方公里，分为34个勘探井 田，地质储量94.8亿吨，远景储量383亿吨。按照盘江集团的计划，06年盘江集团的原煤产量将达到1000万吨， 成为国内最大的煤炭企业之一。目前，贵州煤炭整合计划正在积极策划中，预计今年底将有具体的整合方案出 台。公司是盘江集团期下的唯一一家煤炭业上市公司，必然是其进行资源整合的平台，有望注入优质资产甚至 整体上市。而且，公司还投资1000万元参股华创证券经纪有限责任公司5%股权，具有近期最热的参股券商概念 。二级市场上，近期该股股价震荡上行，上升通道保持完好，多头趋势稳定，近日有加速上扬之势，后市有望 连续大幅走高，投资者可重点关注。

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