600408安泰集团：爆炸性业绩增长+参股金融+垄断千亿铁矿石资源

机构：大摩投资
600408安泰集团：爆炸性业绩增长+参股金融+垄断千亿铁矿石资源

安泰集团投资要点：1，国内焦炭价格大幅上扬，安泰集团业绩存在继续大增可能（与公司业务地域非常相似的山西焦化一季度业绩爆增25倍）；2，公司2006年四季度每股收益0.3元，接近前三季度收益的四倍，业绩正快速增长； 3，是国内唯一拥有千万吨铁矿石储备的上市公司，理论估算价值超过100亿人民币，铁矿石涨价加速公司受益超乎想象； 4，参股民生银行，持有四千多万股票，初始投资成本仅1000万元，理论增值接近数十倍，未来适量减持将提升公司业绩；5，形成凶悍主升浪，有望加速井喷爆发。

近期由于钢铁、有色、能源股票连续走强，刺激大盘加速上攻，一季报超乎预期增长的行业及龙头公司被主力疯狂阻击！建议投资者关能源、矿产资源巨头600408安泰集团，近期由于国内焦炭价格大幅上扬， 安泰集团06年第四季度每股收益就高达0.3元，接近前三季度的4倍! 而与安泰集团行业基本类似的山西焦化一季度业绩预增25倍，综合以上分析，可以预计安泰集团一季度业绩继续大幅增长的可能性很大；此外公司还拥有千万吨铁矿石储备，并参股民生银行股权资本增值接近数十倍，后市强劲的价值重估行情有望展开。

随着钢铁产能急剧扩张,国内焦碳价格一路狂飙。以下摘自根据中国化工报07年3月28日的报道“一年的时间里，山西焦炭企业发起了5次令世界钢铁业心惊的集体提价：2006年4月15日，每吨提价40元人民币。一周后，全国其他省市的焦化企业迅速跟进；接下来的5月、6月两番向全行业提出指导价；7月份每吨再提价50元；2007年1月4日，每吨提高30元；2007年2月初，焦炭售价每吨再提50元。3月12日，记者从该省焦炭协会了解到，自今年2月份再次提高焦炭价格以来，山西省焦炭业每吨焦炭价格平均上涨160元，全行业增加收入100多亿元。一年内5次提价均获成功。”山西焦炭企业山西焦化预告今年一季度业绩同比增长2500％，股票价格也连续上冲至14.6元。同样是地处山西的焦炭企业，安泰集团一季度业绩非常值得期待，其实06年第四季度公司每股收益就达到0.3元，业绩增长态势已经超乎寻常，几乎是前三季度的四倍。全年0.38元的收益比山西焦化0.17元的收益高出接近130％，然而安泰集团9.26元的股价却反而比山西焦化低了50％多，由此对比可以看出安泰山集团目前正处于价值严重低估状态。

安泰集团主要从事煤炭洗选，焦炭的生产销售，主要产品冶金焦，地处的山西省介休市是山西最主要的煤炭能源生产地，因此资源优势得天独厚。公司所生产的焦炭80%出口国际市场，在海外建立了稳固的销售渠道和营销网络， 目前已与世界最大的钢铁集团阿赛洛公司建立了长期合作关系， 签订了长期供货合同，与世界第二大钢铁集团LNM公司也开始了合作。更为引人注目的是，公司近年的产能扩张异常迅速， 2006年焦炭产量约175万吨，生铁产量约80万吨。在产能迅速扩张之后，安泰集团将成为国内最大焦炭企业之一。06年公司通过定向增发不超过1亿A股募资投向200万吨焦化技改项目二期工程，总投资7.63亿元，投产后可新增加焦炭100万吨/年，预测一，二期工程可实现税后利润3.945亿元/年。

 更为震撼的是，公司还是两市唯一拥有千万吨铁矿储备的上市公司，实质受益铁矿石涨价潮。安泰集团日前探明山西省原平市梁沟镇神岩壑铁矿铁矿石的储量为1597万吨， 并获得了山西省国土资源厅颁发的铁矿石采矿许可证书。在探明储量后， 安泰将根据计划组织实施铁矿石的采选工作。综观整个证券市场，目前拥有千万吨以上铁矿石储量的上市公司仅安泰集团一家！其拥有的庞大的铁矿石资源其未来发展潜力无可估量。2006年，中国国内铁矿石每吨平均价格基本在90美元上下波动，目前，中国钢铁工业所用的铁矿石接近50%以上来自进口，全球新增铁矿石量的90%以上用于中国的消费， 而且自2004年起，进口铁矿石价格一直在不断地上涨。以此粗率估算安泰集团的铁矿石储量价值有望达14亿美元以上，由于世界知名的铁矿石供应商销售利润率一般都在50%以上，因此同比估算在未来可贡献利润有望在7亿美元左右。全球铁矿石价格在过去的2个年度中， 分别大幅上涨了71.5%和19%。从3月1日开始，印度政府对从本国出口的所有品位铁矿石征收300卢比/吨的关税，约合7美元/吨，而以前印度铁矿石出口是没有任何关税的，并且印度铁矿石出口商宣布将减少40%的铁矿石出口。以上传出的种种消息显示，对我国这样一个资源稀缺性国家来说，资源价格的上涨将是长期趋势。"中国崛起"需要钢铁的脊梁，拥有铁矿石资源优势的股票必将受到主流资金长期关注。安泰集团拥有的千万吨铁矿山题材一旦被实力机构挖掘有望震撼爆发。

根据中银国际的研究报告，安泰集团在1996年作为民生银行的发起人之一投资1000万元认购了民生银行的股份，截至06年10月26日，公司共持有民生银行44078580股股票。由于初始投资极低，公司股权资本增值异常惊人。由于公司非凡的资源优势以及良好的业绩增长趋势，在二级市场上该股受到中国工商银行－中银国际收益混合型证券投资基金、诺安价值增长股票证券投资基金、中国工商银行－诺安股票基金的青睐，均是06年3季度进入，持股占流通股的近10%。而该股自今年初以来的翻番行情中，量能急剧放大，换手率超过300％，如果没有机构资金介入，是不可能出现这么大的换手的。该股近日以5日10日均线为支撑温和上扬，盘中出的震荡是机构边拉边洗所为，后市加速爆发可期。（大摩投资）

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