盘后点评:深圳万点将被攻击,参股券商牛股爆发

　　周二沪深两市持续强牛的格局，跳空高开后虽盘中出现调整，但很快收复失地，再度刷新新高，上证综指成功站稳3400点的同时，深成指也距离万点大关越来越近。

　　在外围增量资金不断入市的背景下，资金推动个股出现轮番活跃的格局，从今日市场的表现来看，有色金属、钢铁、金融、石化、汽车等板块强势走高，而部分网络游戏类的品种则出现回落的走势，个股涨跌家数也基本上是五五开。

　　从近几日活跃的个股看，以华茂股份为代表的参股券商题材股近期随着牛市的升温，不断水涨船高，而华茂股份的持续涨停也必然激发短线热钱对相关题材股的挖掘。

　　近期参股券商题材股的强势活跃，有着充分的基本面支撑，自2007年以来，A股市场每日成交额持续在1000亿元以上的水平，07年券商经纪业务成倍增长是完全可以预期的。同时融资融券，T+0特征的权证，甚至规模巨大的备兑权证也将在不久后面市，券商经纪业务持续高速增长有保障。未来三年将是券商概念股的爆发增长期，券商利润的增长，将给参股证券公司的上市公司带来巨大的投资收益，在新的会计准则下，这部分投资收益将计入公司利润，也就意味着此类公司利润的大幅提高，公司价值也跟着提高，股价的上涨也就在情理之中了。

　　近期宏观统计数据显示，各行业的景气度均出现大幅度的提升，而相比较而言，证券行业的景气度恐怕是其他行业难以企及的。那么，参股券商类的相关品种在近期随着牛市的火爆，股价迈入新台阶也就是完全可以预期的事情了。从上述思路出发，操作中可重点关注参股券商之王600631百联股份:公司持有海通证券3.09亿股，占总股本的3.54%，在目前上市公司中居于前列，此外，公司还投资东方证券,申银万国证券，参股券商概念极为突出。同时作为国内排名第一的商业连锁集团，随着五一黄金周的到来，业绩将进入一个快速增长阶段，其黄金周概念也必然受到主力的挖掘，技术上充分的蓄势也为其长阳爆发提供了难得的优势，短线爆发行情值得期待。

　　业绩稳定机构重仓持有百联股份（600631）2006年三季度主营业务收入达到6.59亿元，同比下降0.8个百分点；净利润17848万元，同比增长35％，每股收益0.16元。净利润增速明显高于主营收入增速，主要源于毛利率的大幅提升，毛利率达到20.17％。相比以往提升了近1%。前十大流通股股东变化较大，新进多家机构和基金，合计持有8662万股，占流通股比例为20.38%，而前一报告期为22.46%；其中QFII富通银行持有1387万股,数据现实公司股票成为了牛市中机构投资者新进关注的品种,其未来的筹码机构值得分析与关注.

　　参股券商股权投资爆发惊人热浪

　　05年报显示，公司持有海通证券(创新试点类券商)3.09亿股，占总股本的3.54%；投资东方证券1170万元，投资申银万国证券1250万元。目前海通证券借壳品种都市股份连拉涨停后股价稳定在32元附近,可见,作为持有3.09亿股海通证券的百联,其单单在此一家券商上的投资潜在收益有多大,除此而外公司还拥有大量上市公司法人股的公司其长期投资重估增值的潜力也十分巨大。公司目前持有28家上市公司法人股，其中持有申达股份320.67万股(07年1月19日起可上市交易)；第一食品259.2万股(06年11月24日起可上市交易)，投资成本为166万元，持有永生数据169.43万股,持有S*ST联华57.6万股,持有新黄埔43.24万股,持有宏盛科技27.44万股等等。权威机构曾经分析百联自有物业的权益面积为84.39万平米，市值在210亿元，加上公司拥有的法人股和海通证券股权，公司资产价值保守测算在240亿元，折合每股21.85元，是目前市值150亿元的1.6倍。

　　机构调高评级目前股价仍有低估截止4月9日,共有18家机构发布评级,其中强烈看涨6家,看涨8家,看平3家,看跌1家,平均预测07年净利润为38102.40万元,平均预测07年每股收益0.35元(最高1.37元,最低0.23元)其中申银万国预计，06-08年每股收益分别为0.23、0.3、0.44元，给予08年40倍市盈率，再加上每股2.7元的海通证券等股权价值，合理股价应在20.3元，作为连锁百货的龙头品种，百联商业资产质地优异、经营稳健，聚焦长江三角洲的战略辐射力，上调评级至买入。国泰君安指出公司商业网点除百联世贸外其他商业物业均为自有，资产重估价值远高于账面价值。公司长期股权投资项目资产质量较好，现在其股权投资市值相比账面成本又有较大增值。通过测算，公司资产重估价值折合每股17.80元。公司未来发展前景继续看好，但由于近两年新开网点较多，费用支出较大，因此在业绩上不能有很快的提升，基本能够保持30%的净利润增速。预计06、07年EPS为0.24元、0.32元。东方证券谨慎估计公司07-10年业绩预测为0.33、0.43、0.60、0.78元按净资产重估价公司合理价格18元，考虑百联集团后续整合将有序进行，百货业务规模效应逐步显现，给予一定溢价后，我们维持07年合理价18元，08年24元，买入评级。所以,从以上机构观点综合分析我们认为,百联持有的券商股权和其他公司股权投资重估增值将是公司重大看点,在目前股价逼近前期高点,周二放量准备突破的表象来看,参股券商题材的后续爆发将有希望由百联引领,值得重点关注.