证券市场要闻及简评

　　中国证券报：扩募基金建仓时限放宽至三个月行情将更稳健消息人士透露，针对基金大比例分红、份额拆分、封转开等集中持续营销引起的规模激增，导致证券投资比例低于基金合同约定这一情况，监管层日前发函明确，基金管理人可将调整时限从10个交易日延长到3个月。

分析人士据此认为，去年四季度众多绩优老基金募集百亿后迅速建仓推动大盘上涨的火暴情形可能难以再现，二级市场行情将更加稳健。点评：去年以来，单只基金的规模迅速扩大，尤其是老基金的规模出现激增。在大比例分红、费率优惠、份额分拆等促销手段的刺激下，再加上原有良好业绩的参照，很多小基金的份额大幅上升，有的基金份额甚至扩张10倍以上，原有股票仓位因此被迅速摊薄。

　　中国证券报：中信银行境外路演首日获5倍订单料发行价超6元中信银行H股发行的国际管理层路演昨天在香港正式启动，当天便感受到来自境外机构投资者的巨大认购热情。接近承销团的消息人士透露，初步定价区间为每股4.72至6.17港元，集资额最多将达301.7亿港元，成为今年香港筹资最多的新股。据消息人士透露，一天内H股申购订单认购倍数已超过5倍，以此需求状况预计发行价格将有可能在6元/股以上。同时，通过最近境内管理层持续的推介，境内机构投资者对中信银行的估值及申购热情也在升温。点评：机构投资者青睐中信银行的主要原因在于目前境内股份制银行同质化竞争现状下，中信银行特有的差异化战略及未来可能带来的市场预期。在前期路演过程中，中信银行多次强调自身定位为一家提供全方位解决方案的中国商业银行，并且体现出差异化。由于我国金融业实行分业管理，普通商业银行不能提供综合性金融服务，而中信银行依托中信集团全方位的综合金融平台，可以为客户提供综合金融服务，从而与竞争对手区分开。

　　中国证券报：业绩超预期增长3500点=1800点市场无泡沫上涨沪指逼近3500点关口，不少投资者惊呼太高了。但是，有分析人士认为，高本身并不可怕，只要上涨是稳健而理性的。从重点上市公司的业绩以及估值看，市场目前高的基础仍很牢固，而且具备继续上涨的动力。点评：不可否认的是，此前一段时间市场题材投机气氛较浓。但是，在股指临近3500点的时候，业绩重新被市场看重，股指的上涨也开始了由虚向实的转变。

　　中国证券报：近4成A股今年已翻番515只股票未回2001年高点昨日，尽管盘中出现了回调，但大盘最终仍站稳在3400点之上。统计数据显示，今年以来，在不到四个月的时间里，累计涨幅超过100%的A股已经达到546只(剔除年内上市的新股)，超过2006年全年的数量,占目前沪深A股总量的37.92%。点评：2007年以来，上证综合指数累计涨幅为29%，特别是在3月19日有效突破3000点后，几乎每天都在创造指数新高的历史纪录。特别是最近七个交易日，大盘连续攻克3200点、3300点和3400点，逼空气势十分明显。29%的指数涨幅不及2006年全年上证综指130%累计涨幅的零头，但个股表现却远非去年行情所及。

　　中国证券报：再融资解禁后定向增发募1190亿获批:被否=7:1据本报数据中心统计，自再融资解禁、能够实施定向增发以来，沪深两市共有82家上市公司得到中国证监会批准，如愿实施了定向增发方案。募集资金总额达到1190.19亿元，其中非现金资产共计635.90亿元，募集现金共计554.29亿元。点评：上市公司一旦实施定向增发，二级市场上马上就会有强烈的反应，市场热捧定向增发在沪深两市已经屡见不鲜。特别值得一提的是，定向增发盛行，已经是上市公司再融资的重要手段，同时也成为整体上市的重要方案。

　　东方早报：股指期货先准备好先交易熔断机制酝酿重大修改本周日，中国第一部涵盖金融期货的《期货交易管理条例》将正式实施。上周，证监会一举发布《期货公司金融期货结算业务管理暂行办法》等三个配套文件，并向社会公开征求意见。几乎同一时间，基金公司收到了基金投资股指期货的有关通知。种种迹象显示，牵动无数眼球的股指期货已脚步渐近。点评：在交易规则方面，国内首次引入的熔断机制可能面临重大修改。在投资主体方面，有机构推测，基金投资股指期货金额不过200亿元，不会大规模套现。

　　证券时报：深沪两市首季成交额达17.8万亿券商收244亿据本报信息部统计，今年一季度两市股票基金权证及债券成交额达到17.8万亿元，券商各项佣金收入预计达到243.9亿元。其中，银河证券在总成交额、股票成交额、基金成交额方面依然排名第一，国泰君安在权证成交额上排名冠军。统计显示，在一季度两市股票基金权证及债券成交总额排行榜上，银河证券以1.17万亿元荣登冠军，占总额的6.5%；国泰君安和申银万国依次排名第二、第三，成交额分别为1.08万亿元和9044亿元，占总额的6%和5.1%。点评：股票成交排名前20名的券商今年一季度成交总额占两市总成交额的56.8%，达到8.49万亿元，大券商市场份额继续呈扩大之势。

　　证券时报：单日开户新高18.8万堆出两市2327亿天量成交额天量伴天价。虽然昨日沪深两市盘中出现较大震荡，但在承接资金及指标股的拉升下，上证综指再度创出3444.29点新高。伴随这一新高的是沪深两市成交额均再创天量，达到2327亿元。点评：1544亿元的成交量再次刷新了历史天量纪录，场外增量资金规模之庞大可见一斑。部分获利盘通过震荡来进行洗盘，会导致场内更多的获利盘因恐惧而抛盘。但是，牛市中每一次指数回调的确认都是新多资金进场的机会，进而在买卖转换之中，量能也就随之放大。