国投中鲁(600962)定向增发增强苹果汁竞争力

　　国投中鲁（600962）于2007年4月9日以通讯方式召开董事会，07年向不超过10个特定对象非公开发行股票方案：本次非公开发行数量不超过5000万股境内上市人民币普通股(A股)，其中大股东国家开发投资公司认购数量以本次非公开发行完成后其持股比例不低于1/3为底线，其他特定投资者认购本次发行股份的剩余部分。

　　此次定向增发不超过5000万股，预计全部项目达产后可以扩大现有的浓缩苹果汁产能，预计苹果汁产能增加30%达到15万吨左右。公司产能曾是国内最大，近年来随着安德利、海升等民营机制的竞争对手纷纷崛起，公司在设备/产能扩张等发展速度慢，产能落后于安德利和海升，随着新项目的投产，有望缩小与行业领先对手之间的差距。大股东通过此次定向增发，即达到了做大做强果汁业务，也增加了持股比例。目前市场最期待的还是股改时候大股东承诺的科技类相关资产的注入，不过目前关于科技类资产注入还没有明确的时间表。国泰君安分析师赵宗俊认为，不考虑科技类资产注入，预计07-09年每股收益分别为0.33、0.41、0.50元，单纯从浓缩苹果汁业务来看，如果给予07年20-25倍的市盈率，不考虑资产注入，公司的合理价值在6.6-8.3元；如果考虑资产注入，假定注入深圳康泰和扬州亚普汽配件，那么增厚每股收益约0.27元，对应目标价为13.4-16.4元。暂维持中性评级。