北京城建(600266)地产收入上升盈利能力增强

　　北京城建（600266）近期公布年报显示：2006年公司实现主营业务收入21.03亿元，同比增长15.67%；主营业务利润5.30亿元，同比增长31.80%。公司全年净利润为7834万，同比下降了46.27%。

　　公司房地产销售业务呈稳步上升趋势，06年销售收入同比上涨2.5%；近年来由于北京房价持续上涨，公司商品房毛利也呈稳步上升趋势，2006年，公司的商品房毛利已达到33.2%。随着公司目前现有项目的竣工和结算，公司07-09年将呈现高速增长趋势。公司目前在售的北苑家园一区公园2008、花市枣苑、富海大厦、尚源·印象世华国际等楼盘将为公司07年贡献大部分的销售收入；而公司投资的五棵松文化体育中心、国家体育馆和奥运村项目以及奥运村38万平方米高档住宅项目将保证公司08、09的业绩高速的增长。公司一级、二级联动开发模式，将为公司后续土地储备带来较大的空间。申银万国分析师认为，公司未来三年的净收益将保持50%以上的速度增长，毛利水平也会保持在合理的范围。预计公司07、08、09的每股收益分别为0.57元，0.96元，维持增持评级。