国泰君安：牛市魅力大比拼 “正宗强者”演绎王道

机构：国泰君安
北京时间4月11日凌晨，2006/07赛季欧洲冠军杯1/4决赛次回合开始2场角逐。曼联主场7比1狂胜罗马，以总比分8比3逆转晋级4强。与此同时，另一场焦点战在梅斯塔纳球场展开争夺，切尔西客场2比1逆转取胜瓦伦西亚。

仔细比较会发现，率先进入冠军联赛4强的曼联和切尔西均是冠军联赛的老面孔，曼联自不待言，两届冠军杯冠军得主；切尔西则是进入21世纪后的欧洲新贵，5年内已经是第3次进入冠军联赛4强。

而看看被淘汰的两只队伍，他们都不是冠军联赛的常客，罗马能够进入冠军杯八强已经是他们23个赛季以来的首次，瓦伦西亚虽然前几年曾连续两次杀入冠军联赛决赛,却一直未能登上欧洲之巅，且在那之前其参加冠军杯的机会都是寥寥无几。由此可见，本届冠军杯依然回归正道，那些正宗的强者才能够在激烈的拼杀中脱颖而出。

球场是“正宗强者”当道，股市中同样也需要由“正宗强者”领航。07年以来市场资金充沛，无论何题材、何业绩的股票都能够在资金推动下出现大幅上扬，但是可以预见，随着年报披露进入最后阶段，那些缺乏实质题材或业绩的“垃圾股”将原形毕露，从而走上价值回归之路。

与此相反，那些真正具备实质性题材或业绩增长的“正宗强者”则将以主角的身份回归市场最前沿。只有他们的回归才能够推动整个市场持续走牛，光靠“垃圾股”的行情只能是昙花一现。于是未来市场必将是王者当道的市场，出类拔萃的“正宗强者”无疑将主导整个市场的方向，尤其是那些行业绝对龙头品种。

值得注意的是，国家“十一五”期间对于环保节能产业显得越发重视，环保节能概念股开始由简单的概念上升到实质业绩受益阶段，由此环保节能板块内的重点龙头公司或将成为下一阶段市场热捧的焦点。

600636 三爱富是正宗的环保节能概念股。在全球关注气候变暖背景下，CDM清洁能源机制促使世界最大二氧化碳减排项目落户公司持股70％的中昊化工，该项目自2007年1月1日生效，世界银行将购买中昊在2007年到2013年产生的减排量；价格为每吨6欧元，根据机构测算，三爱富每年折算分享的净收入将超过上亿元，将使利润出现激增态势。

相信三爱富能够以“正宗强者”的身份为投资者展现牛股的真正魅力！

国泰君安 许斌

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