管理层紧急松绑调控股市资金 资金疯狂涌入

　　扩募基金建仓期被放宽至3个月

　　针对基金大比例分红、份额拆分、封转开等集中持续营销引起的基金规模的激增，导致证券投资比例低于基金合同约定这一现状，监管层日前发函松绑，将扩募基金的建仓时限放宽至3个月。

　　●市场火爆吸引资金疯狂涌入

　　A股市场的火爆场面以及强大的牛市赚钱效应，吸引各路资金纷纷涌入A股市场。目前进入A股市场的路径有很多，投资者既可以通过开立证券账户进行直接投资，也可以通过购买证券投资基金间接进入。而购买证券投资基金也有两个路径，一是直接购买新发行的开放式基金，二是继续购买老的开放式基金。

　　●规则逼迫扩募基金火线建仓

　　随着基金营销理念的日趋成熟，已经使老开放式基金的申购队伍大增。如果再考虑到基金分红后持有人将分红资金再申购基金等因素的话，老开放式基金的规模迅速拓展，部分小基金甚至扩张10倍以上。由于此前规定要求老基金新扩募部分在10个交易日达到建仓目的，使得老基金新扩募部分迅速成为近期A股市场的买盘主力，急剧放大了A股市场的资金供应量，对于目前火爆的A股市场，可以说是火上浇油。

　　●新规紧急出台为基金松绑

　　正因为如此，才引起管理层的高度关注。管理层于日前专门发函，针对4月2日实行份额拆分的建信恒久价值基金的建仓期申请作出批复，对因基金规模短期内快速增长而造成证券投资比例低于基金合同约定的，基金管理人可将调整时限从10个交易日调整到3个月，以平抑基金扩募资金急于入市建仓的冲动。

　　●松绑政策难抑市场建仓冲动

　　不过，业内人士普遍认为，A股市场目前的火爆走势很难因此被降温。一方面，基金建仓周期虽然从10个交易日调整到3个月，但面对火爆的A股现状，不想踏空的扩募基金仍然会在最短的时间内完成自己的建仓。另一方面，由于目前流入A股市场的资金太过充沛，即使新募基金暂时不建仓，场外的新增资金也一样会把大盘拱上去。

　　不过，尽管管理层为基金松绑对目前火爆的A股走势很难产生实质性影响，但仍可为投资者提供两个信息：一是目前的A股资金面十分充裕；二是管理层不希望股指上涨得太快。从这两点引起的一些后续措施，无疑将直接影响A股市场的走势。

　　渤海投资 秦洪