稀土高科（600111）资源战略彰显成长价值

    国信证券推出的深度报告认为,07年稀土高科净利润将继续大幅上涨206%,维持推荐评级。他们预计,07-09年公司净利润同比增幅分别为206%、50%和29%,EPS分别为0.60、0.90、1.17元。

    国家的资源战略和行业整合促使稀土价格持续上涨。我们认为,此次稀土价格的上涨不会重蹈10余年前大起随即迅速大落之覆辙,具备持续性和稳定性。由于国家对稀土行业整顿力度的不断加强,以矿山总量控制为主基调的行业整顿取得成效,使得自稀土精矿、碳酸稀土到稀土氧化物、稀土金属市场出现了趋紧的形势；但从总量控制额度看,供给虽趋紧但仍有序。

    但新材料行业的快速发展造成稀土的结构性短缺。由于永磁行业的快速发展以及产业转移带来了钕铁硼未来几年20%以上的消费增长,稀土特别是与钕铁硼相关的稀土金属及其氧化物的需求增长仍将持续。

    经营策略的转变使公司既成功地控制了北方的稀土原料供给,稳定了市场,又实现了冶炼产能的扩张；更为重要的是,借助对稀土精矿的控制,通过给外部和子公司提供稀土精矿回收氧化钕或氧化镨钕的销售策略使公司的垄断地位更加确立,既控制了国内60%的氧化钕销售权,又强化了氧化钕的定价权。