一汽夏利：经济型轿车排头兵 业绩提升(图)

海通证券 徐永涛

　　未来几年我国将迎来新的汽车消费高峰，汽车全行业盈利能力将得到极大的提升。经济型轿车将在中等收入家庭中普及，发展前景值得充分看好。一汽夏利（000927）是我国第一汽车集团公司控股的经济型轿车制造企业，得到国家相关政策的扶持，业绩持续提升。在一汽集团整合即将启动的大背景下，后市存在极大的价值重估机会。

　　经济型轿车排头兵 政策扶持

　　2006年初国家发改委、国家环保总局等6部门联合发出的《关于鼓励发展节能环保型小排量汽车的意见》，要求2006年3月底前有关部门必须将针对节能环保型小排量汽车的各种限制清理完毕。

　　一汽夏利是小型乘用车领域的龙头企业，其主导产品“夏利”1.0L和1.3L，具有经济、耐用、节油的良好口碑，在国际原油和成品油价格维持高位的背景下，销售势头强劲。因此，在政策大力扶持小排量汽车环境下，公司是最大的受益者。

　　参股一汽丰田 业绩提升

　　公司参股30％的一汽丰田是公司利润的主要来源。根据2006年三季报数据，来自一汽丰田的投资收益占公司利润总额的81.88％。未来数年，一汽丰田有望保持产销量稳步增长、毛利水平较为稳定的发展态势，并在2008年前后进入利润快速增长期。这是因为，一汽丰田自成立以来，市场占有率不断攀升，2006年达到5.5％。按照丰田公司制定的2010年在中国市场占有率达到10％的发展计划，一汽丰田将承担其中大部分产销任务。一汽丰田的快速发展，未来必然使公司的业绩大幅提升。

　　大股东有望实施资产整合

　　去年以来，国资委相继对石化、电力、钢铁、建材、水泥等行业进行了一系列的整合行动，分析人士预计，汽车行业整合将成为今年工作的重点。

　　分析人士预计，一汽车集团如果实施整体上市，一汽轿车将当仁不让成为运作平台，而其他三家上市公司也将进行一系列的整合。“夏利”品牌汽车遍布大江南北，总产量突破120万辆，成为中国汽车工业第一个突破百万产量的民族品牌。其在一汽集团整体上市中必将获得较高的市场定价。

　　均线金叉 再度启动

　　该股在经过一波较大幅度的拉升之后，构筑典型的圆弧形大底的走势，均线多头排列，股价正处于主升浪之中。从日K线上看，该股经过长时间的高位横盘整理后，股价重新放量启动，均线系统更是呈金叉之势，后市有望快速拉升。(中证网)