天量资金力推市场

　　上周市场日成交金额（2122、2283、2369、2311、2539亿）稳定在2000亿以上的历史最高水平，股票周平均换手率在36%以上，赚钱效应使做多热情全面激发，各类资金操作积极性明显提高。在上市公司2006年业绩、2007年一季度业绩整体增长的背景下，市场对个股价值二次挖掘的速度明显加快，但A股平均市盈率高达40倍以上，揭示市场已进入高估值状态，投资风险正悄然增大，连续上涨的市场随时可能出现调整。

　　市场整体运行

　　上周，上证综指涨5.86%，个股平均涨6.19%，涨平跌的家数比为1165：62：194，涨幅超10%的有286只，跌幅超5%的有16只。“巨量资金推动连续上涨、板块全面活跃、赚钱效应麻木了投资者的风险意识”是市场的主要特征。

　　沪深300指数涨6.63%，样本股平均涨7.1%。招商银行、万科A、宝钢股份、中国石化、五粮液、S深发展、平安保险、贵州茅台、上海机场等权重股涨6%以上，葛洲坝、东方钽业、驰宏锌锗、五粮液、中联重科、安阳钢铁、西飞国际、本钢板材、宏达股份、三一重工、南钢股份、同仁堂等涨20%以上，华海药业、招商局、浦东金桥跌5%以上。沪深300成交额比例保持在50%，部分权重股在周末进入弱势，但机构挖掘其中价值股的投资力度有增无减。

　　行业板块动向

　　冶金行业平均上涨9.25%，有色金属期货价格大幅上涨、钢铁行业季度业绩大幅增长是主要原因，驰宏锌锗、中孚实业、安阳钢铁、本钢板材领涨24%以上。基建、食品酿酒、机械、煤炭等四行业涨幅在7.4%以上，领涨股中，既有五粮液、天地科技、大唐发电、开滦股份、中联重科等业绩优良股票，也有葛洲坝、杭箫钢构、贵糖股份、*ST三元、胜利股份、力源液压、林海股份等绩平股，显示各路资金积极做多。

　　酒店旅游、家电、农林牧渔、建材、造纸包装等五行业平均涨幅在5%以下，但没有跌幅偏大的股票。

　　风格板块动向

　　基金等机构重仓股平均上涨7.8%，驰宏锌锗、五粮液、中联重科、宏达股份、中孚实业、三一重工、S深发展、双鹭药业、同仁堂、金龙汽车、华胜天成、苏泊尔、天地科技涨18%以上，而华海药业、福耀玻璃、华鲁恒升、金发科技、新疆众和、中信证券等跌2%以上。与一季度基金操作谨慎、净值增长落后市场涨幅相比，机构在四月份的操作积极性明显提高，重仓股投资价值得到深度挖掘，寻找估值合理、累计涨幅较小的绩优股进行价值挖掘，仍是机构投资者后期的主要投资策略。亏损股平均涨幅只有5.12%，每股收益0.5元以上的绩优股平均上涨8%，主流机构积极操作是主要原因，但绩差股换手率依然较高，随着年报和季报披露进入高峰，投资风险有待释放。绩优股领涨导致中高价股涨幅较大。上述特征表明市场资金投向依然分散，绩优股开始受到一定程度的偏爱，但绝大部分投资者对投资风险仍不够重视。