证券通：新安股份 竞争力空前提升

机构：开来投资
来源：证券通

新安股份（600596）是国内化工原料生产龙头企业，06年实现净利润3.22亿元，同比增长47.42%，每股收益1.12元，应付工资计提的变更大幅削减管理费用，因此06年业绩大幅高于市场预期。

据“证券通资讯系统”提供的数据显示，由于需求旺盛，新增产能有限，预计07、08年有机硅中间体（以DMC计）均价能维持在26000元/吨以上，技术水平提升和下游延伸有利于保持毛利率稳定。加上，草甘磷作为广谱低毒的除草剂，近几年全球需求增长迅速未来行业竞争仍然激烈，国际市场带动草甘磷市场复苏，新安股份（600596）凭借产品品质和氯甲烷循环生产有机硅的专利技术，具有较强竞争力，未来毛利率能够维持在15%以上。

此外，公司近日公告的将和阿波罗投资公司旗下的迈图高新材料集团（原GE有机硅）总投资4000万美元建立合资公司，建设10万吨/年有机硅单体项目。由于迈图高新材料的有机硅技术在原材料消耗、产品质量以及安全环保等领域都非常先进，合资将大幅提升新安的有机硅单体合成技术，同时单体产品质量的提升也将有利于下游产品技术的提高，增强公司的长期竞争力。

因此，公司未来2年公司盈利增长确定性大，如果成本和费用控制良好，未来业绩有超预期可能，给予“审慎推荐”的投资评级。

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