华林证券分析报告(0416)

　　周五大盘先扬后抑，两市股指先是在二线蓝筹大幅上扬的推动下震荡上行，但尾市大盘回吐压力突然加大，两市指数快速下挫；上证综合指数以3518.27点收盘，下跌12.76点，跌幅为0.36%，上涨股数359家，下跌股数524家；深圳成分指数以10019.92点收盘，上升55.14点，涨幅为0.55%，上涨股数237家，下跌股数372家；成交方面两市合共2607亿元，与上一交易日相比成交量放大了250亿元。

　　今日消息：尽管3月份CPI(消费价格指数)涨幅还没有公布，但在各路专家的预测中，冲破3%警戒线已无悬念。日益加大的通胀压力，再次让市场各方绷紧加息神经。对此，资本市场甚至以本月就要加息的传言予以高调呼应。

　　中国人民银行日前决定，从今天起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来，央行第三次上调存款准备金率。尽管此次上调法定存款准备金率已为年内第三次，但分析人士认为，对股市债市均不会形成大的影响。央行此决定符合市场普遍预期。业内人士分析，不排除今年年内央行再次上调存款准备金率和利率的可能性，因目前实施的连续紧缩货币政策并未根本解决流动性过剩问题。沪指站上了3500点后，多头的上攻节奏有所减弱。一方面，各种技术指标均出现了短线的超买现象，技术修正的预期大大地制约了多方的进攻动能，不少投资者开始出现了分歧；另一方面，由于以往有关政策面的消息一般在节假日前公布，市场担心新一期的经济数据公布后，管理层会有新的调控政策出台，以致周五尾盘出现大幅回吐。尽管如此但笔者认为，深市以11连阳的姿态突破10000点大关后，市场的强势格局不可能这样轻易地结束，在人民币升值、07年第一季度业绩超预期、股指期货即将推出等多重利好的背景下，市场将进一步吸引储蓄存款的流入，进而推动指数中期向好。