东方证券：创新型封闭式基金即将“破壳”

　　晨会点评

　　1.3月份城镇固定资产投资增速在继续回升昨天，国家发改委固定资产投资司公布了房地产市场一季度的运行情况。数据显示，一季度房地产开发完成投资3543.78亿元，同比增长26.9%，比去年同期加快6.7个百分点，与去年全年相比则加快了5.1个百分点。

一季度房地产行业投资有三个特征：一是房地产开发投资增速比去年同期又有所加快；二是供需矛盾依然明显；三是限外背景下利用外资金额反而猛增，外资对中国房地产市场兴趣增加、动作加大。另外，发改委还表示，一季度房地产投资高于同期城镇固定资产投资增幅1.6个百分点。我们认为：从“一季度房地产投资高于同期城镇固定资产投资增幅1.6个百分点”，可以计算出一季度城镇固定资产投资增速为25.3%，其中3月当月会在26%以上，增速呈现继续回升的趋势。尽管我们一直认为，现阶段投资的高增长是合理的，但周四一季度GDP数据和投资数据的正式发布不可避免地又要引发市场对政策紧缩的担忧。对于房地产投资的快速增长，我们也一直认为，政府调控的应该是价格和结构，而不是投资规模，如果能像一些分析人士希望的那样，在压缩投资规模的同时又把价格打下来，那就是奇迹了。2.武钢（600005）可分离转债今日上市3.招商银行（600036sh, 3968hk）2006 年年报点评

　　宏观政经要闻

　　1. 建行将与美国银行成立合资信用卡公司2. 香港交易所推出恒生中国H股金融行业指数期货行业公司要闻1.暖冬“帮助”中国外贸“制造顺差”2.中石油一季度油气产量小幅上升3.创新型封闭式基金即将“破壳”创新型封闭式基金试点即将拉开帷幕。有关人士昨日透露，相关设计方案已基本成熟，近期有望由一家基金公司率先启动试点。4.牛市风劲央企年内批量上市牛市风劲央企年内批量上市。除国资委旗下的6家央企外，财政部管辖的3家金融企业也有上市计划。作为有望问鼎今年以来亚洲最大IPO的中信银行“A+H”上市，或许将拉开央企今年上市风潮的大幕。