光大证券：震荡上攻的强势格局仍将延续

　　关注煤炭行业投资机会

　　我们认为煤炭行业可能存在交易性投资机会。第一、煤炭行业的需求比较强劲，超过了市场之前的预期。第二、国家对于煤炭行业的监管力度，尤其是对于安全问题的关注从来没有削弱过。第三、行业价格差异开始体现。

从坑口煤炭价格来看，焦煤价格继续上涨，动力煤无烟煤有所回落。但是我们认为煤炭价格将继续维持高位，甚至可能进一步上涨。第四、市场对于煤炭行业成本上升的负面影响基本已经消化。第五、山西煤炭企业海外上市受阻后，市场预期部分企业将实现国内的整体上市。第六、煤炭企业整体上市的采矿权问题基本得到解决。中央和地方政府对于采矿权转股后的分配基本达成一致。第七、煤炭类上市公司估值普遍偏低，在市场不断上涨的情况下，估值优势相对明显。综上所述，我们认为煤炭行业的交易性投资机会已经来临。我们建议配置的个股为：神火股份、西山煤电、山西焦化、国阳新能、潞安环能。

　　持股是最好的策略

　　市场展望，周一盘中金融股再度走强，招商银行收盘大涨7.44％，并创出20.48元的历史新高。但工行、中行等指标股品种整体涨幅不大。我们认为，银行股业绩增长稳定，加上银行股在前一个时期始终处于结构性调整过程中，目前的估值合理，显示出市场未来仍有向上拓展的空间。从目前资金供给情况看，近来新基金发行以及老基金扩募有加快趋势，继上投摩根、南方等大基金公司推出新产品后，本周又有华安、国泰等旗下产品扩募。另外，在赚钱效应的刺激下，新开户资金正源源不断地进入到市场中来，投资者队伍正从大城市向中小城市扩展。尽管目前，股票扩容的速度有所加快，但资金供给能赶上市场发展需要。需要引起关注的是，从最近大盘表现看，已有明显的加速迹象。随着大盘的加速上冲，市场震荡的幅度和频率有望加大。总体来看，尽管市场技术性震荡的概率增大，但在政策支持、企业业绩稳定增长、市场资金充沛的大背景下，市场震荡上攻的强势格局仍将延续。