江南午评：逐步减仓，避免追高

　　今日披露一季报的14家基金公司旗下93只基金减仓市值约500亿元。基金的减仓力度从没有像今年那么大过。统计显示，偏股型基金，去年1季度加仓4.68个百分点，2季度减仓0.08个百分点，3季度减仓3.53个百分点，4季度加仓7.6个百分点。

而伴随着今年1季度的大力减仓，1季度末偏股型基金的持仓仅为76.95%，再次回到了过去一年多的较低水平。这个情况可以解读为基金经理对于目前日益高涨的估值水平的担忧。

　　而明日上午10点即将公布的CPI，将对中国本轮宏观调控力度产生决定性影响。著名投行瑞士信贷昨天的报告暗示，中国政府的宏观调控力度将比以往加重，而如果通货膨胀压力进一步加大，中国经济和股市的双重大幅调整将不可避免。

　　今天大盘震荡整理，沪市早盘以3596.35点报收，深市早盘以10349.82点报收，成交量仍维持在较高的水平上。

　　盘面显示，煤炭石油板块作为具有稀缺资源概念的板块出现大幅走强，同时有色金属等资源类个股也有不错表现。不过银行股整体走势不强，压制了指数的上涨。

　　从后市看，市场在3600点上方短线风险凝聚，多空分歧正在逐渐加大，在操作上投资者仍应该避免追高，对于手中获利丰厚的筹码可以做一个逐步减仓的动作，适当关注二线蓝筹。江南证券陈建国