货币基金收益率创近两年来新高

    □本报记者 王栋琳

    昨日40家货币基金公布季报。货币基金收益率取得质的突破,平均净值增长率达到0.54%,这是2005年二季度以来货币基金季报的最好成绩。

    收益率脱离低谷

    受加息、上调存款准备金率、央行公开市场操作及新股发行影响,货币市场利率底部抬高。货币基金收益率也脱离了近两年来2%(年化收益)左右的低谷。

    季报中,有3只货币基金的净值收益率超过0.6%,最低的也达到0.41%。而去年四季度货币基金的平均净值增长率为0.49%。长信收益货币基金以0.6625%的净值增长率拔得头筹。截至3月末,40只A级货币基金有6只七日年化收益率已超过2.5%。最高的华富货币达到3.486%。

    由于收益率提升,货币基金规模也基本稳定下来,市场总份额达到703.86亿份,比去年四季度仅下降3.4%。而上一季度货币基金规模缩水四分之一。

    基金经理表示,一季度频频出台的紧缩政策对货币市场运行产生了较大影响,公开市场1年期央行票据的发行收益率由前期的2.8%上行至2.98%,3个月期央行票据的发行收益率也上行至2.66%。这使得货币基金有机会提高收益率。

    而春节长假、新股特别是大盘新股的IPO,是影响一季度货币市场运行的另外两个重要因素。以R007为例,受新股IPO、春节长假等因素的影响,曾两度脱离2%的水平,脉冲至6%以上。

    利率波动中逆回购频现

    季报显示,逆回购在货币基金的操作中频频露脸。利用IPO期间利率的大起大落,货币基金一改去年的四处凑钱,变成了主动放贷的“债主”。这为货币基金贡献了不少收益。

    嘉实货币基金报告显示,基金利用大盘新股发行期间交易所回购利率飙升的时机,通过减持短期券种变现资金在交易所续做逆回购操作,提高了基金收益水平。华夏现金增利基金报告中也有类似表述。

    一季度中R007曾一度上升400个基点。近日由于中信银行新股发行,7天回购利率又冲到4%以上。基金经理认为,随着未来更多大盘蓝筹A股发行,利率波动将是常态,逆回购大有可为。

    央票仍然是货币基金持仓的绝对主力,平均达到43%,金融债占比26.93%。一季度央票利率上升、金融债收益率提升,也抬高了货币基金的收益率。

    由于福禧信用危机因兑付得以消除,短期融资券的市场需求明显增加。季报中货币基金短期融资券平均投资比例为21.8%。基金经理认为,在央票收益率出现较大幅度上行后,短期融资券的一级市场发行收益率和二级市场交投收益率上行仍相对有限,未来还有抬升的机会。