交行举行三地“一对多”路演推介

    机构认为目标价格比较合理

    证券时报记者 高 璐

    本报讯 消息人士透露,昨天,交通银行在北京、上海、深圳等地举行了一对多的路演推介活动。

    券商研究机构的报告,交通银行6个月目标价位为11.40元,合理价值区间在9.41-11.24元。不少参与路演的机构人士表示,目前的交行报价比较符合大家的想法。中原证券研究所研究员苏小波告诉记者,机构对于交通银行还是相当看好的。因为有H股作为参照,机构在认购过程中分歧不会很大。

    交行2006年年报披露显示,其拨备前总资产回报率为1.61%,位列第一,税前回报率和净利润回报率位居第二。2.01%的不良贷款率在已披露年报的9家上市银行中处于较低水平,且呈逐年下降趋势,其损失类贷款占比也是所有银行中最低的；“实际拨备/必要拨备”为101.38%,“五级分类不良贷款-拨备/贷款-拨备”为0.10%,拨备覆盖率在同业中处于中上水平；贷款行业投向稳步改善,表现为不良贷款形成率从2004年开始逐年下降。不过,交行逾期贷款余额大于次级以下贷款的差额占总贷款的比例达到0.69%,且该比率近三年逐年上升。

    东吴基金分析师莫凡表示,交行盈利在银行业中处于上游水平。拨备前利润增长25.1%,净利润增长达33.2%,利润增速要高于其它大型银行水平,而要低于中型银行的水平。同时,适度的拨备水平也匹配公司较好的资产质量。此外,未来交行的高息差也将对冲货币紧缩带来的负面影响。莫凡认为,交行的销售价格将在10元左右。

    据知情人士透露,在昨天的路演现场,到场的机构投资者较为踊跃。机构都比较认可交通银行,尤其对汇丰持股交行比例和未来发展方面兴趣较大。不少参会的机构投资者都比较看好交行与其战略投资者汇丰的合作。

    交行董事长蒋超良昨日在推介会上表示,在国际规定的范围内,鼓励汇丰进一步增持交行,汇丰增持交行同国有大中型商业银行的定位并不相悖,交通银行支持汇丰在交行A股发行后维持其19.90%的持股比例。

    据悉,从昨天开始,交通银行将在北京、上海、深圳等地陆续开始IPO路演推介活动,今天,交行还将进行多场一对一的路演推介活动。