苏宁并购大中:预言照进现实 结果将很快水落石出

　　目前双方的闪烁其辞，更多是一种谈判技巧，结果将很快水落石出

　　★ 本刊记者/赵磊

　　国美并购永乐之后，媒体就纷纷猜测苏宁将与大中联合抗衡。苏宁总裁孙为民曾说，“这是对苏宁的同情，是为苏宁支招，但不要作更多的猜测”。

　　而从上个周末开始，尽管遭到苏宁、大中的一致否认，在传媒、网民以及“内部知情人士”的众口一词下，这个预言的实现似乎清晰可见。

　　两个版本的“并购路线图”

　　4月9日，苏宁电器申请停牌，原因是由于公共传媒出现关于苏宁电器股份有限公司的信息，可能对公司股票交易价格产生较大影响。所谓“信息”，即近日所传苏宁将以30亿元价格并购大中电器的消息。

　　这个消息在被媒体捅出之前，至少出现了两个版本。

　　据知情者此前向记者透露，大中电器在山西、南宁、重庆等地的分店已经开始停业整顿，其目的是为了“与苏宁的合并”。双方首先选择这三个地方合作，原因是这三地的门店，并不在去年大中与上海永乐的合作协议约定之内。去年10月23日，大中宣布解除与永乐的《战略合作协议》，没收1.5亿元定金。该案交由中国国际贸易促进委员会进行仲裁，在结果未出来之前，大中尚不便和任何一家签订新的收购协议。但有相关人士表示，本月20日会有初步仲裁结果。

　　上述大中三地分部已经开始削减库存，“五一”前不再进行大批量的节前备货准备。事实上，大中的重庆四家分店(杨家坪店、江北店、沙坪坝店、长寿路店)，已经停业多日。4月6日，长寿路店门外贴着停业整顿的告示，记者的一个朋友以消费者身份入店询问，据该店主管人员介绍说：“大中重庆的四家分店两个多月前都已卖给了苏宁，长寿路店将于5月1日重新开业。”

　　而另一个版本则是“全国性收购”，该版本一种说法是：“目前苏宁已经收购了大中电器除北京外所有的门店。”另一说法是现在还没有卖，原因是价格并未谈拢，可能要等到大中上市后再卖。

　　知情人士提供的“全国性收购”版本的主要论据包括：“据从家电厂商了解，大中外地门店目前正在整合”；“大中各店已经开始向苏宁管理模式靠拢，比如现在各部门的赠品已经陆续开始套仿苏宁的模式进行管理，避免私拿赠品。大中的每一步动作，现在看都与苏宁相仿，很有可能在今年并购。”这种类似甚至体现在工资卡上——知情人士从大中电器总部财务所获得的信息称：门店及总部员工在5月份中旬将使用华夏卡发放工资，而这与苏宁的做法“惊人地相似”。

　　另外也有业内人士指出，大中在人员调配方面也正在向苏宁靠拢。据知情人士介绍说：“春节后，大中开始进行自上而下的裁员，两个月里，已经裁掉400名员工，这是在为苏宁的进入做人事上的准备。”

　　而苏宁方面的一些举动，也让人产生类似的联想。有业内人士向记者介绍说，苏宁近期已经对北京63家大中门店进行调查，内容包括店面、规模、月销售额、市场份额等，并对相关资料进行了搜集和汇总。在此之前，苏宁还启动店长工程，招募了400名店长，其实就是为收购大中做人才储备。此外，苏宁今年开店也比较谨慎;从3月开店动作来看，都选择在国美附近而远离大中，这种有意识的避开也被看做是为并购大中做准备。

　　“战略调整，不是收购”

　　在9日当天新浪对在线调查中，有80%左右的参与者认为，苏宁并购大中的消息“无风不起浪，是可信的。”

　　“这些说法(关于并购)不管是否属实，不可否认的是苏宁和大中确实有很强的互补性，”国务院发展研究中心市场经济研究所市场资讯副主任陆刃波对记者说,“但如果要收购成功，还取决于包括价格、企业文化是否冲突、管理层磨合、品牌的使用等重要因素。我认为苏宁现在需要规模，需要利用合作的手段做大做强。但如果要完成收购大中，仍需要一个过程，其中也存在着相当多的变数。”

　　尽管这一收购被外界如此看好，但“婚姻”的当事人却都矢口否认。

　　就是否全国性并购大中，以及接手大中重庆分店等问题，苏宁方面以“苏宁电器系上市公司，有着严格的信息披露制度”为由婉拒了记者的采访。

　　“没有听说过”“现在暂时还不方便说”——记者连续几日联系北京和南京的双方宣传部门及部分高层人士，得到的答案几乎相同。

　　9日大中在对媒体的申明中表示，大中近期在重庆、南宁、太原进行的店面调整，是大中贯彻执行2007年度“领先北京、做强华北”发展战略的主动选择，是独立、正常的经营行为，与其他公司、其他事宜无关。虽然大中不排斥与业内优秀企业保持沟通、不排除在合适时间“择优而合”的可能，但目前，大中未与任何公司就合并事宜达成共识。

　　大中电器新闻发言人罗连对媒体宣称，目前动作完全出于大中的战略调整，与所谓“收购”是两回事。她还对媒体表示，“苏宁、国美甚至其他企业都在和我们接触，我们并没有选定哪一家，一切都在商谈中。”另一方面，她也明确否认了“苏宁30亿元收购价”的说法。

　　在大中电器发给本刊记者的材料中，对于大中从太原撤店的原因有详细说明：“由于在太原的两家门店经营业绩没有达到公司预期，且继续开店的计划受多方因素制约短期内无法开展，大中电器决定暂时撤出太原，并就相关售后问题做出妥善处理。物业方表示，已有多家大型卖场前来接洽承租，不排除转租给同业的可能。”

　　而有知情者在大中发表声明后向记者表示，“苏宁曾期望以30亿元的价格并购大中，在谈妥由苏宁接手山西、南宁、重庆等地的分店后，大中不满苏宁开出的收购条件，由此导致谈判破裂。”

　　“即使并购成功，竞争也才刚刚开始”

　　在今年“两会”期间，全国政协委员、苏宁电器董事长张近东提交了一份《“咽喉产业”急需现代化变革》的提案。他认为，商业及其网络状流通渠道已经成为国家的战略产业和战略资源，是名副其实的中国经济“咽喉产业”。目前，大批外资商业资本进入中国，挟资本、现代化管理的优势及政策优惠，使本就落后的中国商业企业雪上加霜，各种涉及外资的并购、重组屡见不鲜。

　　张近东的提案中强调了家电连锁企业困窘的外因。在业内人士看来，另一方面，国内家电连锁行业发展也到了“临界点”，经过了几年高速扩张后，连锁家电行业自身的各种矛盾冲突逐渐显露，从去年开始的并购浪潮，表明了加速整合的必然趋势。

　　如果苏宁大中整合成功，中国家电连锁行业将会出现新三足鼎立——国美(永乐)、苏宁(大中)、百思买(五星)——的格局。但即便如此，竞争将依然惨烈。

　　“即使苏宁和大中合并成功，也并非大家想象的那样，就会产生三大巨头垄断的局面，”中国电子商会消费类电子产品调查办公室负责人张适对记者分析说。他认为，目前我国整个连锁渠道发展，还处于一个不成熟的发展阶段。“按去年我国家电业销售额看，大致在6千亿，而前五家的整体销售额加起来，也就占20%～30%左右。这个数据与成熟市场相比，还有一定的差距。下一步区域性的并购，以及外资的进入，将会产生多种形式的洗牌过程。”他说。

　　业内人士分析说，目前，在区域市场上，还存在着众多的区域强势品牌，在短期内都还会生存良好，并且与国美和苏宁形成区域抗衡。虽然前者希望继续收购这些品牌，但现阶段看来，他们对这些区域品牌的挤压态势并未形成，“要形成收购趋势，可能还有2～3年的时间。”张适分析说，至于目前表现出来的前几名巨头的竞争之所以强烈，仅仅是因为他们的市场是重叠的。

　　国务院发展研究中心的陆刃波也强调，目前家电卖场的竞争仅仅停留在初级阶段，企业竞争主要体现在规模、效率和数量之间的竞争，而不是服务和产品质量等高层次的竞争。“类似的并购传闻(苏宁并购大中)，在相当长的时间里不会消失，而未来的冲突也会更加频繁。”

　　陆刃波预计，在全国性品牌与区域品牌的冲突中，不一定区域品牌就会被并购。虽然全国性品牌在采购成本、产品的丰富程度方面拥有优势，但目前是消费多元化时代决定了将会多种因素并存，如果全国都是统一的卖场，消费者也不同意。

　　而国内连锁家电企业，还面临外资的进入的压力，这些企业品牌和资本方面实力雄厚，“一旦他们完成了思考的过程，会更加迅猛的发展，国内企业将面对更强的竞争者。” ★