震荡盘整 逢低参与为主

　　市场虽然经历了大幅震荡，但由于获利效应的存在，市场信心依然较强，强烈的逢低介入意愿将使得大盘继续维持强势状态。但应注意的是，虽然政策面的利空因素得到一定消化，但估值水平较高的现象没有明显改变，目前较高估值水平将是短期内制约大盘上涨的主要因素，预计后市个股走势将出现分化，短期内大盘将以震荡盘整走势为主。

　　从本周市场整体表现看，周初指数继续震荡盘升，但随后周四公布的一季度和三月份宏观经济数据表明，宏观经济增长仍然存在过热倾向，尤其是固定资产投资依然保持较快增速，而3月CPI的增幅更是达到了3.3%，流动性过剩和国际收支不平衡的问题突出，宏观调控压力没有缓解。出于对经济过热的担忧，市场兑现压力明显加大。

　　从本周处于涨幅前列的个股情况看，涨幅处于前30名的个股中，市盈率在50倍以下的个股已经很少，而超过100倍市盈率的个股数量明显增多，虽然今年一季度季报预期较高，但股价的上涨幅度已在一定程度上透支了正常的业绩预期。加之部分题材股的高速、超高速业绩增长主要来源于非经常性损益、会计制度变革、资产注入和以前较低的基数，其业绩增长的持续性有待观察。因此可以看出，在局部泡沫迹象明显、短线资金普遍获利的情况下，市场已积累了较多的不稳定因素，短期的快速调整有利于缓解多日来积累的压力。技术上，周四指数大幅调整后，周五高开高走，日成交量虽然萎缩，但释放较为均匀，盘中没有出现明显的急速回落走势，显示利空消息消化后，短线浮筹已得到一定程度的清洗，市场信心已趋于平稳，盘中的持续做空动能较为有限，技术形态仍保持强势状态。