沪深股市再演天量大震荡

　　经过一个多月的持续上涨并迭创新高后，本周两市终于有些难以承受股指之高，周四的放量大跌几乎重演“2·27”一幕，而周五的强劲反弹则反映出“急跌是牛市特征”几乎成为了投资者的惯性思维。

　　本周市场的关注点有两个，一个是周四、周五的大震荡，一个是不断创出的成交天量。

周四沪综指一度大跌超过250点，收盘跌幅也达到了4.52％，深成指更是跌破万点大关，收盘跌幅达到了5.23％，都创出了“2·27”以来的最大单日跌幅。虽说周四的跌幅小于“2·27”，但周五的反弹幅度却远远超过了“2·27”次日，沪综指收盘大涨3.92％，深成指涨幅更是达到了4.07％，几乎收回了周四的绝大部分失地。这在一定程度上说明，随着近期新开户数的高速增长，目前场内外资金量要远远超过一个多月前。尤其是不少新股民自入市以来，尝到的几乎都是赚钱的滋味，入市就赚钱让这部分投资者几乎没有风险意识，大跌即是抄底良机几乎成为这类投资者的惯性思维。

　　成交量变化更能说明当前市场的资金面现状。本周两市成交量可以说达到了惊人的程度，一周总成交额超过了13000亿元，较上周刚刚创出的历史天量再度增加了1200多亿元。这不断创出的成交天量对于未来大盘走势究竟有何影响？从积极的一面说，这可能说明场外资金入市积极性依然十分高，高换手预示着新入市资金成本较高，如果前期获利盘消化充分的话，那么市场短期内的获利回吐压力相对较小。但从另一个方面来说，如果市场筹码大量高位换手到很多刚入市的中小投资者手里，散户固有的不稳定性将使未来市场出现大幅震荡甚至暴跌的风险更大，未来市场的稳定性很可能因此减弱。

　　从本周市场特征来看，基金重仓股在本周后半段率先走弱，这拉开周四大跌的序幕，但目前还难以断定基金重仓股会就此走弱。从近期不少基金经理的表态来看，多数人对业绩优良的蓝筹股仍较为看好，并认为未来行情将回到以基本面为主线的“正轨”，再加上年报、季报的出色表现，因此基金重仓股行情可能仍有一定发展空间。另外一方面，股改后资产注入、整体上市成为市场的持续性题材，这就决定了这类题材股仍会是未来两年内市场的一个重要运行主线，题材股的持续活跃恐怕仍将不可避免。总体上来看，市场短期内仍有望维持强势，但随着股指的持续新高，上市公司业绩被进一步透支，未来市场大震荡甚至大跌的风险也不得不防。