扩募基金建仓不必急吼吼

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    网友：在目前的股市振荡中是赎回还是继续持有？

    赖晶铭：由于股市的振荡造成基金净值暂时的下跌,我觉得这是正常的,所以还是要看中长期,毕竟基金还是通过投资优秀的A股来取得长期的业绩增长。

所以我建议网友要坚定信心,对基金的投资还是持有为主。当然针对具体基金的选择,我建议大家还是要做一做功课,去认真分析基金和基金管理公司,包括他们一季度披露的投资组合等,这些都有利于帮助基金持有人准确地选择基金。

    网友：我前天才刚买的基金,昨天大盘就大跌了,这个时候新投资者是不是可以暂时缓一下再买呢？

    赖晶铭：对,市场的波动是一天还是两天,我们也很难给出这个预期,市场波动必然造成基金净值的波动,所以对投资者来说,可以先看一看这个市场波动是什么样的状态,是持续的大幅调整,还是说调整一两天就结束。如果波动减缓了,之后再做投资决定可能更适宜一些。当然我自己对股市本身还是比较乐观的,因此我给投资者的建议是,市场越是大幅度下跌,可能您买入的决心越是要下得快一些,尤其是对未来可能表现比较好的基金。

    网友：赖经理您如何看待股市的走势？

    赖晶铭：我们团队,包括我本人还是坚持牛市思维的,实际上,我们也是按照牛市思维来操作的,中国股市继续走好的这个基本趋势应该没有变化,但市场的振荡和调整也是在所难免,因为牛市不可能是每天都上扬的。对具体的操作思路和板块,我本人看好的还是在大的基础产业这块,尤其像机械装备业、钢铁行业等。当然,对其他板块来说,我个人比较偏好中小板的股票。我认为,今年如果继续沿着“自上而下”的思路进行行业板块配置,要取得很高的收益可能难度比较大,但板块内部个股收益的差别可能会比较大。我们现在就是要精选个股,用深度调研来抵抗市场暂时的波动。(谢闻麒整理)

    ■财富对话

    嘉宾：

    益民红利成长基金经理 赖晶铭

    银河证券基金研究员 魏慧君

    主持人：本报记者 成静卫

    时限放宽有利稳步建仓

    主持人：本报日前独家报道,管理层允许扩募基金建仓时限放宽到三个月,这将对整个市场产生哪些影响？

    赖晶铭：这是针对基金持续营销过程中规模急剧扩大而出台的政策,在目前市场比较火热的情况下,将对基金运作会产生实质性的影响。

    根据有关规定,基金的资产配置比例若不符合契约要求,需在10个工作日之内达标。所以,基金持续营销导致规模急剧扩大,必然会大大摊薄基金原有仓位,资产配置比例很可能会达不到契约要求,这就需要在10个工作日内大规模建仓,势必会引起一些市场波动。同时,这对基金的市场标的选择也会带来很大不利。而建仓时限放宽到三个月以后,有利于基金稳步建仓,有利于市场的稳定,更有利于保护持有人的利益。

    从我们本身的操作来看,我也非常直接地体会过这种困难,对于一只小基金尤其如此。当一只基金从10个亿的规模一下子激增到100个亿时,要拿出50个亿出来,在10个工作日内大量买入股票。

    魏慧君：这个规定是4月11日发布的,从直观感觉上来说,基金经理建仓的期限放宽之后,总体的操作上会相对平缓一些,我认为这个对投资人和基金经理都是比较好的消息。对基金经理来说,可以有精力来进行合理的资产配置,同时也可以平缓整个市场的波动。

    主持人：我们来看一下网友的提问,有人对扩募基金建仓还是不太了解。一个网友问扩募基金建仓三个月,我的基金产生的业绩是不是也后延了三个月？还有投资者认为,建仓时间长了以后,他三个月没有多少收益,基金公司为什么还要收取费用？

    赖晶铭：基金投资还是要着眼于长期,三个月对基金投资来说还是很短期的,尤其是老百姓对购买基金要抱着很正常的心态,不要总想着一夜暴富,这是不切实际的。如果你急于短时间投资,对基金管理人的压力也会非常大。所以,从中长期来看,建仓期放宽,我觉得还是好的。

    对于第二个问题,我认为收取管理费是很正常的,如果不花时间仔细考虑如何建仓,而是把你的投资拿出来进行短期炒作,会让基金持有人承受不必要的风险。

    基金业绩应从长期来看

    主持人：有统计数据表明,持续营销完成后多数扩募基金业绩表现普遍不够理想,如何看待这个情况？

    赖晶铭：在目前股市比较火爆的背景下,基金持续营销完成以后规模急剧上升,这对基金投资运作的确造成一定的困难。大家可以看到,一季度,一些小规模的基金业绩比较好,因为小基金在市场波动过程中比大基金有更多的灵活性。但在基金规模急剧扩大以后,这种优势就丧失了,对于一些缺乏大基金操作经验的基金经理产生的压力会比较大。所以大多数基金持续营销后,净值增长也会受到一些影响。

    对基金业绩的考察,我建议大家要放稍微长一点的时间看,可能会更公正、更客观。当然今年一季度的基金表现可能不尽如人意,但我觉得在去年基金净值大幅上涨之后还想继续大幅上涨,这个难度是比较大的。

    同时,基金业绩还跟基金投资的品种有关系,去年很多绩优基金都在投资大盘蓝筹股,并且取得了非常骄人的成绩,尤其是上半年的有色金属、下半年的金融地产。但今年一季度经过大幅上扬之后,这些股票的估值可能到了一个比较合理的阶段,想再获得很大超额收益并不容易。所以我觉得,经过了充分挖掘之后,大盘蓝筹股甚至已透支了未来两到三年的业绩了,而一些不被人们所关注的,有重组或者整体上市前景的股票一季度取得了超额收益。所以,今年一季度取得比较好业绩的基金,可能这种大盘蓝筹的东西持有的不是太多,而是投资于一些未被人挖掘、所谓偏门的股票,只是去年这些股票在市场中被人低估了。

    首选封闭式基金

    主持人：基金持续营销中,往往会有一定的费率优惠,在选择基金时投资者是否有必要把这当作一个重要的选择标准？

    魏慧君：费率优惠重要,但你更要考虑所申购基金的表现。如果投资者非常看好某只基金,感觉该基金投资风格和整个市场走势结合紧密,在这个前提下的费率优惠就可以考虑。但如果基金业绩表现一般,那就不要太注重于费率优惠了。

    对于进行持续营销的基金,我们建议投资者不要受费率优惠及大比例分红的诱惑,而应多关注这只基金的历史业绩怎么样,基金管理人一贯的投资风格是不是比较稳定,如果他业绩也不错,投资风格也比较稳定,那就可以考虑一下。但我们也不排除有些基金只希望把规模做大,不把业绩放在第一位,那就要慎重考虑了。份额拆分对于那种偏好低净值的投资者来说,可能比较好,根据我们的调查来看,投资者还是比较喜欢低净值的基金。

    比较各类基金,我个人建议,投资者可以首选封闭式基金,特别是将要实施封转开及大比例分红的品种。

    主持人：今年以来很多老百姓都喜欢买股票型基金,其他类型的基金都受到了冷落。您对此有什么建议？

    赖晶铭：对老百姓来说,购买基金是一种理财手段,但同样也要考虑风险问题,高风险必然伴随着高收益。我本人是做股票型基金的,从今年整个证券市场来看,股票型基金取得比货币基金和债券型基金高的收益,预期是明确的。但同时,如果今年还抱着翻番的净值追求,我觉得这个要求就过高了。选择基金品种也要结合投资者自身的情况,我建议不要把你所有的鸡蛋都放在一个篮子里面,甚至是平时日用的吃饭钱都拿来购买风险比较高的基金,一旦出现一个比较大的哪怕是阶段性的损失,可能对你整个的生活和心态都会产生很不良的影响。所以我建议大家还是结合自己的风险承受能力,来具体选择你购买的基金品种,做一个投资组合。另外对每个品种预期的回报要有一个比较理性的分析或者预期。

    (谢闻麒整理,全文见本报网站)

    魏慧君

    赖晶铭