深能源Ａ：整体上市股价提前透支

　　2006年业绩增长平平，分红送股比例低于市场预期截止2006年底，公司总资产112.41亿元，同比增长0.16%；净资产47.03亿元，同比增长2.35%；每股净资产3.91元。2006年公司完成主营业务收入69.45亿元，同比增长0.53%；实现净利润8.00亿元，同比增长6.28%；每股盈利0.67元。

　　公司利润分配预案指出，向全体股东每10股派现金3.5元人民币(含税)，2006年度公司不进行资本公积金转增股本。市场先前十送十预期落空。

　　整体上市明朗，方案有望2007年中期通过目前公司整体上市方案已上报证监会，该方案有望2007年六、七月份通过。整体上市后，深能源总装机容量将达到726万千瓦（含在建），权益装机491.06万千瓦（含在建），装机规模同比增长2.8倍。

　　投资建议集团2007年整体上市后，我们预测2007-2009年每股收益摊薄后分别为0.75元、0.77元、0.87元。根据目前火电行业20-25倍的估值水平，我们认为公司近期目标价为18.6元。签于公司整体上市渐明朗，股价已提前透支，我们给与持有评级。谢军广发证券