浦东金桥(600639)拥有的物业升值潜力较大

　　浦东金桥（600639）2006年度实现主营业务收入9.9亿元，同比上升20.6%；实现净利润2.12亿元，合每股收益0.25元，同比上升12.0%，符合预期。公司拟每股派发现金股利0.11元（含税），派息率44%，股息收益率0.7%。

　　公司主营业务收入的增加主要来自于：①公司本期转让土地使用权收入近9,000万元；②碧云花园二期等期内竣工项目形成新增租金收入。公司净利润增幅小于收入增幅主要因为毛利率略微下降了2.5个百分点至42.4%，毛利率下降的主要原因是公司存量土地预估成本上调带来当期净利润减少2,600万元。与年初相比，公司的资产负债率小幅下降了4个百分点至40.1%，净负债率下降了7个百分点至35%，银行贷款占总负债的比例维持在56%左右。公司目前账面现金7,100万元，预售房款近1.16亿元，与去年相比有较大幅度下降，主要系2006年公司房地产开发项目销售较少所致。中金公司分析师白宏炜小幅度上调07及08年盈利预测，以反映租金收入增长高于预期，上调幅度分别为7%和7%，调整后公司07年及08年净利润分别为2.36亿元和2.99亿元，对应每股收益分别为0.28元和0.35元。公司业务收入比较稳定，出租收益为主，风险有限，且受益于浦东区域的开发，其拥有的物业升值潜力较大，但考虑到目前其A股较高的市盈率水平，短期上涨空间不大，维持A股审慎推荐。