百点长阳为五月行情热身

　　多头攻势壮观磅礴：上周空头的两百点长阴仅仅在两个交易日后就被打得面目全非，两根长阳线不但把失地收复，还创出了3710点的历史新高。由于连续两根百点阳线的出现，已经形成典型的加速上涨特征，大盘会否就此如午后阳光般发出最为耀眼的光芒，四月行情将以何种方式收官？

　　政策面：调控不足惧

　　区区一个季度经济数据，就让上证综指出现高达300点的剧烈波动，显示了一部分投资者在目前新高位置的恐高心态。

宏观数据的延迟发布被市场理解为可能出台打压政策的利空，进而诱发了主动的调整。事后被证明这又是一次过度的忧虑，所以上周五大盘又以大涨收复失地。其实统计局官员的发言中传递的信息偏向正面，并未认可当前经济的过热，而是认为“当前整个国民经济运行还是保持了平稳快速的发展，经济运行速度在加快，如果再继续加快的话，就有可能由偏快转向过热，经济运行存在着偏快转向过热的风险。”事实上，资产价格上涨伴随着泡沫的滋生这是必然的过程，调控的出发点应当是化解，而不是轻易地去刺破。应该通过一些措施，比如提高上市公司业绩，增强市场供给，让泡沫慢慢地消除。目前交行、中信银行的快速发行就可以表明管理层在这方面的一些思路。因此，不应当过分悲观地来看待一些调控监管的措施。

　　资金面：充裕再充裕

　　目前的事实是，证券市场在巨大的赚钱效应面前魅力难挡，场外资金蜂拥进场。我们认为牛市的基本格局并没有发生质的改变。充裕的流动性在本周继续体现出来，A股开户数仍然在不断地创出新高，普通投资者的热情势不可挡。在另一个重要主力－基金的表现方面，有数据表明，在4月19日大盘大跌时，当日的基金开户数却激增至35万，是前个交易日的5倍。考虑到近期并没有大的新基金发售，因此可能是投资者在大跌后，踊跃的想以收盘后的低净值来申购基金，由此可见市场资金面极其充裕的程度。

　　市场面：热点轮番涌动

　　在市场热点方面，我们看到周一盘面上个股表现仅用火爆都难以形容：包括中国联通、宝钢股份等指标股普遍走高，个股在此带动下全面普涨，钢铁、煤炭、运输物流、旅游酒店、金融等板块轮动，涨停股票超过百只，涨幅超过8%的个股逼近300只，如此火爆势头带来了强大的赚钱效应，而且仍在快速扩散，形成了良性循环。特别是久违的钢铁板块启动，极大地激活了做多热情。这是因为钢铁股在年报一季度季报取得好成绩之后，半年报也有不少公司发布了预增公告，目前已经是两市市盈率、估值最低的板块之一，上一轮的上涨攻势还是在4月上旬前后，这次包括包钢股份、马钢股份、酒钢宏兴等一批钢铁股大面积涨停，宣告了价值投资的新一轮攻势的启动。

　　相当多的个股在快速拉升之后，成交量反而快速萎缩，表明持筹心态极为稳定，持股心态较好，这非常有利于行情的发展，而且在抛售压力降低的大环境下，个股很容易持续上扬、连续突破。据统计，目前市场的平均股价已经突破了11元，低于5元的低价个股已经是凤毛麟角，而且进入2007年以来，已经有超过60%的个股涨幅翻番，这就是牛市的利润，因此，投资者在目前的最佳策略就是，持股不动等待拉升，等待牛市利润，或者就是追击最强势个股，因为在主升大浪过程中，就是获利最丰厚的阶段，就是牛市超额利润的所在。

　　技术面：超买再超买

　　在走势上，自2月27日以来的这轮上涨，可以分为三个阶段：第一个阶段是2月28日到3月29日，短期的5日、10日、30日均线交错在一起，指数在日K线上的表现为震荡攀升格局；第二个阶段是从3月30日到4月18日，指数沿着5日均线的上涨强势前进，基本上每天收盘点位都在所有均线之上，是处于强势上涨阶段；第三阶段是在上周四暴跌后，两个交易日沪市上涨超过250点，深市超过800点，连续加速上涨的特征非常明显。由此看来，目前的上涨格局已经开始加速且之前技术面就是一直处于超买状态，用常规的量价分析已经很难研判短线点位，唯一可以肯定的是，在四月份不多的交易时间里，大盘强势上涨加速格局并没有完结，此间投资者短线参与还会获利丰厚。

　　五月份：行情继续看涨现在的问题是，大盘会不会在加速上涨之后，就此在四月份见到顶部，这将决定投资者在接下来是进行短线获利了结还是中线获利了结。我们认为，尽管市场上涨幅度非常大，但是四月份将难以见到中线高点，五月份还将不断刷新指数纪录。这是因为，通过对自1996年以来连续7年股市4月走势的数据统计，我们不难看到，无论当年市场是牛是熊，指数依然是红多绿少，每年4月平均涨幅平均接近一成。即使是在出现下跌的1999年，我们知道随后的一个月就爆发了波澜壮阔的5·19行情。此外，特别值得投资者注意的是，自1996年至今，4月市场指数见顶的概率为零，4月指数创下的当月高点都不是当年的高点，因此指数在五月份还将持续上涨，五月新攻势即将呼之欲出。