建发股份:收购世界第十大铜矿 资源新贵

机构：
伦敦金属市场受供应担忧与强劲需求预期带动，近日期铜大涨并逼近七个月高点，重站到8000美元上方。以铜为首的金属股持续强势，成为市场最具赚钱效应的板块，如驰宏锌锗、宝钛股份和江西铜业等，不时渲染着赚钱效应。

在目前全球经济处于景气周期中，预计需求对有色金属的价格持续推动，使得有色金属股行情可以持续。并购一直是资本市场最热门的话题，并购往往对股价产生重大影响，是股票投机的一大基?６�在人民币升值周期中，面对过多的热钱，管理层希望境内投资者到境外投资。近日，厦门紫金铜冠投资发展有限公�?建发股份持有20%股份)成功收购英国蒙特科瑞公司(Monterrico)，拉开了人民币升值周期中的“中国盛世”展开的全球并购的序幕。据悉, 蒙特瑞科公司是一家在英国伦敦股票交易所备选投资市场(AIM,俗称创业版)上市的初级勘探公司, 其主要资产是位于秘鲁北部的Rio Blanco(白河)特大型铜钼矿床.据评价,白河矿床的铜蕴藏量接近700万吨,很有可能成为世界十大铜矿之一。从而为建发股份带来巨大的想象空间。从当前静态估值水平看，建发股份06年每股收益0.7元，对应4月24日收盘市盈率24倍。技术上看，该股从06年11月底启动后，持续保持高换手，超级主力运作迹象相当明显，目前上升轨道线发生变异，或是加速拉升的信号。

2006年度名列上市公司100强第68位(《财富》中文版)。更为引人注目注的是，由紫金矿业牵头，联合铜陵有色和厦门建发三家共同设立的公司厦门紫金铜冠有限公司（以下简称紫金铜冠）收购英国蒙特科瑞公司（Monterrico），该公司在秘鲁拥有大型铜矿，铜储量极为丰富。

紫金铜冠收购英国蒙特科瑞公司是中国公司要约收购海外上市公司有了一宗成功的案例!具有特别重要的意义。在此之前,中国公司要约收购海外上市公司不仅鲜有所闻,而且屡屡碰壁.例如,2005 年华为技术有限公 司向英国老牌通信设备制造商马可尼公司发出收购要约就曾被境外媒体质疑只为出名,该公司最终花落爱立信. 同年7月,海尔集团要约收购美国家电巨头美泰公司时, 由于美国最大的白色家电制造商惠而浦加入美泰竞购战,收购出价不断攀升,最终海尔集团只得宣布退出.中国海洋石油有限公司(中海油) 收购尤尼科公司(一家位于美国的竞争者)时遭到美国众议院公开表示反对,在优于竞购对手雪佛龙公司出价的情况下,最终于2005年8月宣布退出收购。虽然中海油未能如愿收购尤尼科公司，但中海油的领军人物傅成玉仍能成为2005年CCTV的年度经济人物！在人民币升值，流动性过剩的情况下，中国政府希望中国企业走出国门，到海外收购资产，以减轻外汇储备压力。因此，可以想象，中国企业成功收购海外公司，具有划时代的意义。

2007年2月6日，建发股份同意厦门紫金铜冠投资发展有限公司(持有20%股份)向英国蒙特科瑞公司(Monterrico)发出现金收购要约，并同意如果收购成功。紫金铜冠于2007年3月5日向英国蒙特瑞科公司发出现金收购要约。建发股份(600153)4月13日发布公告称, 截至4月11日下午1点 (伦敦时间),已收到有效要约接受书合计1319. 86万股,占蒙特瑞科公司股份50.17%.根据这一情况,紫金铜冠宣布收购要约成为全面,无条件的要约. 这表明紫金铜冠已经成功完成了此次海外收购.据悉, 蒙特瑞科公司是一家在英国伦敦股票交易所备选投资市场(AIM,俗称创业版)上市的初级勘探公司, 其主要资产是位于秘鲁北部的Rio Blanco(白河)特大型铜钼矿床.据评价,白河矿床的铜蕴藏量接近700万吨,很有可能成为世界十大铜矿之一。

建发股份董秘林茂表示, 此次收购成功,一方面使公司得以分享全球性的有色金属资源升值所带来的收益,另一方面白河矿床开采后的进出口贸易将由建发股份来承担,这也将发挥出公司在贸易方面的强项,有利于主业的进一步发展.对于紫金铜冠的另外两家股东紫金矿业集团股份有限公司(香港上市公司)和安徽铜陵有色金属(集团)有限公司来说,收购成功将会大大增加公司的资源储备.一些行业内专家表示, 紫金铜冠此次成功收购不仅对相关上市公司影响重大,甚至对整个国内矿业都有着重大的意义。

建发股份当前市盈率24倍左右，在当前大盘的估值水平下，本身就具有估值优势。而成功收购全球十大铜矿，是当前市场的焦点，理论加速了该股的价值发现。

技术上，该股从06年11月底以连续放量的方式启动，符合主力拔高建仓特征，此后该股相对缩量轻松走高（但实际换手率仍较高），是主力锁仓运作的特征，其目前位置相当于06年11月29日至3月29日的阶段，即目前建发股份相当于岁宝热电加速前的特征。目前该股上升通道已经发生变异，加速呼之欲出，不排除出现类似岁宝热电的连续拉升的行情。建议重点关注。

国海证券 王安田

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