金融家看2007中国金融改革

　　《当代金融家》独家调查

　　金融家看2007中国金融改革

　　China's Financial Reform in 2007，From Bankers' Vantage Point

　　2007年的两会“定调”后，中国金融业将如何度过全面开放后的第一个年头？对于若干趋势性、争议性、有待解决的热点问题，业内人士抱有何种见解？

　　《当代金融家》对此独家调查近百位监管部门高层官员和中外资国内金融机构高层主管。

接受调查的业内人士来自一行三会、商业银行、政策性银行、邮储银行、农村信用社、外资银行、保险公司、证券公司、证券交易所及其他金融服务提供商，涵盖了当前金融业的主要利益主体。此外，本次调查采用不记名制，真实客观。

　　特别发现：

　　■在人民币汇率增速问题上，60%的受访人士态度谨慎，认为年内人民币对美元汇率不会高于1：7；

　　■超过半数（52%）受访者认为，目前利率市场化改革步调仍略显缓慢，期待2007年能加快步伐；

　　■18%的受访者认为，国开行改革应维持原有定位，反映出对国开行未来定位分歧很大；

　　■认为股指期货推出不会导致股市大跌的受访者占44%，持相反意见者仅为24%，显示出业界对于推出股指期货持肯定态度；

　　■认为将在实际操作层面推进混业经营者达64%，表明业界寄希望于“自下而上”地推进混业监管；

　　■农村金融改革方面，业界人士对各类金融机构的期望相对均衡，恰与中央“一个都不能少”的定调相符。

　　【货币政策】

　　■问题1：您认为2007年内人民币对美元汇率是否会“破7”？

　　在人民币汇率增速问题上，60%的受访人士态度谨慎，认为年内人民币对美元汇率不会高于1：7。16%的人表示不能确定。有趣的是，预测年内会“破7”的业内人士达到24%，这表明，业内有相当一部分人对2006年人民币汇率稳步升值带来的影响持积极态度，并对继续升值抱有乐观预期。

　　■问题2：您预测2007年央行会加息几次？

　　本次调查截止于央行公布3月18日上调存贷款利率之前。调查结果显示，业界普遍预测年内央行将加息，半数以上人士认为加息2次较为合适，认为会加息1次者占38%，没有人认为加息手段会被使用3次或3次以上。此外有2%的人认为不会加息，6%的人未能做出确切判断。

　　■问题3：您认为目前利率市场化改革的步调如何？

　　接受调查的金融业人士中，超过半数（52%）认为目前中国的利率市场化改革步调仍略显缓慢，36%认为正好，认为有点快或不清楚的人士各占6%。这表明，业界人士仍期待利率市场化改革在2007年加快步伐并取得新进展。

　　■问题4：您认为国家外汇投资公司是否应该复制“淡马锡”模式？

　　自两会期间浮出水面后，国家外汇投资公司已成为业界热议焦点。但出乎意料的是，接受调查的金融人士中，对未来模式设想表示“不清楚”的比例高达42%，而明确表示意见的人中，持应该与不应该意见者的比例差距不大，分别为32%和26%，显示出此问题的巨大争议性。

　　【银行改革】

　　■问题5：您认为两税合一对中资银行的利好程度如何？

　　调查结果显示，业内人士对两税并轨给银行业带来的积极影响态度客观，认为利好影响相当大的比例为38%，认为影响一般的比例与之相当且略高，为40%，而22%的人士态度冷静，认为只有轻微的利好影响。

　　■问题6：您认为国家开发银行的改革方向应该是？

　　接受调查的业内人士在此问题上显示出较大分歧。认为国开行应发展为政策性综合金融机构者的比例为38%，与此相反认为应发展为商业银行者为32%。有趣的是，有18%的人士认为国开行改革应维持原有定位，这从一个侧面反映了国开行在执行原有政策性银行职能方面的成果令人满意。此外，12%的人士认为应考虑其它定位。

　　【资本市场】

　　■问题7：您认为当前A股市场是否存在泡沫？

　　调查结果显示，谨慎的“少量泡沫”论在业界成为主流，约70%的受访人士持此观点。认为不存在泡沫的极度乐观者约为16%，与10%认为存在很大泡沫的极度悲观者相比，比例略高。此外，4%的受访人士表示不清楚。

　　■问题8：您认为公司债的监管机构应该是？

　　72%的受访者选择证监会作为公司债监管机构，显示出业界在公司债发展问题上要求区别于企业债的倾向。20%的受访者认为也可寻求其他监管部门，探索新路。认为公司债仍应归属发改委者仅为8%。

　　■问题9：您认为股指期货推出后，股市是否会大跌？

　　在此问题上，认为不会导致股指大跌的人数占44%，持相反意见者则仅占24%，两者间有20%的差距。显示出业界对于推出股指期货以平抑价格波动、稳定市场的做法持肯定态度。此外约1/3的人士表示不清楚或无法判断，说明金融衍生品作为新鲜事物仍须加大对市场和投资者的宣传教育工作。

　　【金融监管】

　　■问题10：您认为2007年混业经营会在哪个层面取得突破性进展？

　　在此问题上，选择混业经营会在立法或监管层面出现突破性进展者仅为12%及6%。考虑到会成立超级监管部门的猜测已基本落空，“自上而下”推进混业经营进程的可能性极低，这一答案应不出所料。但有是，只有18%的人士认为不会出现突破性进展，而寄希望于实际操作层面出现突破者占64%，显示出业界在“自下而上”地推进混业经营进程方面态度乐观。

　　【农村金融】

　　■问题11：您认为现阶段农村金改革的关键是？

　　在如何看待农村金融改革的关键点上，业界人士对各类金融机构的期望相差甚微，农信社、农行、新型金融机构、邮储分别被提及68次、54次、50次、48次，而提及其其他机构的也有38次。相对均衡的数字恰与中央对农村金融改革“一个都不能少”的定调符。

　　【国计民生】

　　■问题12：您最关注的民生话题包括：

　　受访金融业人士最为关注的民生问题中，医疗改革和教育问题并列最高，74人提及；环境保护、社会保障及住房问题紧随其后，分别为66次、64次、60次；另有10人次提及其他问题。