牛市：大潮退后 谁在裸泳

　　　兴奋、激动、焦躁不安，两眼紧盯大盘，脸上的表情随股指上下翻飞而阴晴不定，这就是新股民。眼下，越来越多的中国人正在经历这种新生活。

　　上涨、上涨、再上涨，上证综指在一年半的时间里从1000点涨到3700多点。

预言家们指出，中国正在经历一轮历史上最伟大的牛市，每一次下跌都成了买进的良机。牛蹄铿锵，入市的人流势如潮水，有些营业部因条件有限，新开户的股民必须排队领号。于是，热情的股民凌晨5点就开始排队，有的地方一个号转手就卖了100元钱。

　　这不是电影，这一切都是真实的故事。作为证券记者，我为中国资本市场能有今天的繁荣而感到由衷的欣慰。但股市如此之热，又不免有几分忧虑。

　　上周，来自官方的消息说，股市四天的开户数赶上了2005年全年，大量不知股票为何物的投资者在赚钱效应的影响下，蜂拥入市。截至4月19日，A股个人帐户已突破8000万户。当月薪只有千元左右的退休工人、保姆们聚在一起大谈股票的时候，我不知道是股市的幸或不幸。就记者有限的采访聊天，有相当多的新股民并不了解股市，纯粹是一种带有赌一把心理的被动投资。

　　而从一季度基金的巨额申购赎回来看，新基民的风险承受能力十分有限。一季度，全国老基金的申购额高达5000亿元，但同时赎回也接近4700亿。换句话说，一季度流入基金的净额也就300多亿。基金的巨额申购赎回至少说明基民的心态很不稳定，一旦市场有风吹草动，就急于兑现。二月二十七日的大盘几近跌停和上周四的大幅震荡也表明，随着股指的大幅上涨，暴富故事的增多，风险正在日渐积聚，人们的投资心态也在悄然变化。

　　目前，沪深两市的日成交量已由两年前的十几亿暴增到3000多亿。很多人相信，牛市仍会继续，因为市场根本不缺钱。但就像中国股市前几波牛市一样，在尘埃落定之后，“二赚一平七赔”的定律将会再次重现。当急火火的投资者质问公司为什么不增发，当大量的非流通股逐步解禁，当一个又一个新发大盘股被巨大的资金一扫而空的时候，难道我们真的不应该自问：我是否做好了赔钱的准备？对于买入的股票是否做足了功课？在人声鼎沸中是否还保留着一份清醒？

　　或许，在这个人人急于赚钱的牛市中，说一句股市有风险入市须谨慎，会让人不屑一顾。但记者以为，在你坚定地投入到股市之前，最好先牢记一个道理：牛市中也有许多不赚钱的人，而投资的成功只会属于那些有准备的人，否则，当牛市的大潮消退，你就会是那尴尬的裸泳者。