神秘“节前效应”揭示股指如何运行

机构：大摩投资
神秘“节前效应”揭示股指如何运行

今天大盘继续大幅震荡，早盘股指跳空低开快速杀跌至3650点附近后，以华夏银行为代表的银行全面大幅反弹带动股指一路走高，十点半前后华夏银行的涨停引发整个银行股快速拉抬，并带动上证指数创下3769点历史新高；不过我们看到在指标股快速拉升的过程中题材股却快速回落，大盘随后出现两波跳水，下午则有震荡盘升。

从盘面来看，银行股作为前期涨幅明显落后于大盘的蓝筹板块，近期短线技术调整到位，在中信银行和交通银行高价发行和即将上市的带动下这一板块突然启动属于补涨效应；而近期市场也形成了惯例，一旦指标股拉抬题材股就回落，不过只要指标股逐步走稳，市场心态稳定，大盘仍有望维持震荡走高的格局。在金融股启动的背景下参股金融的题材股也表现相当活跃，象华夏银行涨停一度引发持有华夏银行的华资实业等快速拉升，另外市场中一些上市公司交叉持股的个股也表现相当活跃。因此，短线来看，对上海本地股中一些持有法人股数量众多的参股金融题材股如爱使股份可以关注。

从本周二的市场表现来看，“节前效应”的确开始显现了。这不但表现在股指运行中相对温和，上下振幅比较有限；也表现为部分投机性很高的绩差股、题材股走势疲软，而大盘蓝筹股有所动作。看得出，市场上有人愿意在一个不太大的空间内进行适度换手，同时操作上也采取了偏于防守的策略。

大盘近期震荡操作上难度较大，基于逆向思维投资者不妨关注一下调整到位的ST股！比如000498*ST丹化，公司基本面确实存在很多问题，但目前5元附近的价格在两个市场当中已经非常罕见了，ST丹化基本面是不是已经滥到要沦为两市最低价股群体呢？我看未必！从行业的角度看，公司所处的粘胶纤维行业近期价格出现暴涨！公司实际控制人变更为政府背景强烈的地方国有资产公司以及厂房变更为商业用途后巨大的增值潜力都值得关注！在粘胶纤维价格持续暴涨下，公司只要恢复生产，今年扭亏的难度其实并不大！该股连续下跌周三成交显现地量杀跌动能明显枯竭，日K线的小阳十字星是明确的见底反转信号，报复性反攻行情一触即发！

对于股市的“长假效应”，投资者现在都是比较清楚的。其实在股市运行中，还有一种“节前效应”，就是在长假之前，投资者考虑到下一阶段可能存在某些不确定性，所以会主动在此时降低操作强度，甚至弱化操作。大家可能都记得，去年国庆长假前，股市就在1700-1750点这个狭小的区间内进行，成交也比较温和，直至节后才明显上台阶。这就是典型的“节前效应”。而去年五一节前一周的表现跟现在也非常类似，周一到周四震荡整理，周五则向上突破拉出中阳线，节后则是连续的大阳线上演逼空行情。

当然，“节前效应”的表现是很复杂的，它会随着市场环境的变化呈现出不同特点。譬如现在，由于股市处于高位，加上成交量也很大，所以此刻所表现出来的“节前效应”，就不会像去年国庆长假前那样是一种缩量波动。可能更像去年五一前一周周初震荡，周末拉升。

实战出击：

000498*ST丹化：周三收盘5.01的价格几乎是沪深市场定价最低的个股之一！*ST丹化基本面存在诸多亮点！其一、丹东化纤粘胶纤维生产能力曾一直排名国家前列；其二、行业景气周期来临，由于06年粘胶纤维替代丝绸的作用被无意中发现,全国各厂粘胶长丝出现均无货供应现象，目前化纤价格正疯狂上涨。申银万国分析报告认为，上市公司中，化纤行业一季度净利润同比增速比证券业更为可观，将成为市场之首，预计增速将达到1400%。二季度粘胶纤维需求旺季价格预计还要猛涨；其三、公司未来有望分期分批整体搬迁，原有100万平方米厂区有望变更为商业用地，100万平方米的用地将是*ST丹化的一座金矿。

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