贵州茅台做足酒文章

　　贵州茅台以87.83元的收盘价为2006年的资本市场画上了圆满的句号。就市场而言，茅台成为两市第一高价股意味着什么；对茅台来说，“身居高位”后又 将选择怎样的发展模式来续写财富神话，围绕这一系列的问题，在近日举行的“大牛市茅台现象研讨会”上，茅台人和各界人士进行了交流。

　　茅台董事长袁仁国展示的成绩单显示，2006年，茅台酒生产量突破了13000吨，使公司1998年以来年均增加产量1000吨。在快速发展的同时，茅台的效益也 在继续提高，公司上交税收和人均利税列同行业第一，在资产总额达到100亿元的同时，市值更是超过了800亿元。著名学者刘纪鹏认为，茅台成为第一高价股，是由其业绩、品牌、资产等因素决定的，同时也与资本市场逐渐走向理性、价值投资大行其道分不开。

　　可以说，茅台即是借了大牛市的势，同时又推动了大牛市的发展，茅台已经成为判断市场理性和泡沫的一个标准。因此研究大牛市的茅台现象，是一个非常有意义的话题。未来资本市场的发展就是各行各业的“茅台”诞生的过程，因为茅台代表了货真价实，物有所值。

　　不过，作为第一高价股，居安思危的茅台人仍感觉到一丝“寒意”。袁仁国介绍说，虽然茅台2006年产量达到了13400吨，但由于茅台必须有5年的生产 周期，所以供给仍然不到8000吨，公司全年最大的烦恼就是酒不够卖，在坚持标准和市场需求压力之间，茅台仍然只能选择前者。因此，公司正努力扩大产能， 在2010年使茅台酒生产能力上20000吨，未来茅台的投资将专注于茅台酒的主业。

　　而一些与会的专家则认为，茅台要想保持第一高价股的地 位，要想更好地为投资者创造财富，在制定发展战略上应该更为开放。这包括公司在多元化、走出去和高低端路线上的选择。中央财大的刘姝葳教授认为，茅台是一 种身份的象征，它包含了深厚的文化价值。因此，茅台的眼光不能局限于国内，而应该从国酒发展成为万国酒。茅台可以考虑走出国门，针对西方人的口味和消费习 惯，采用举办鸡尾酒会等形式，去创造需求，引导潮流，打开国际市场。此外，茅台也可以考虑开发低度酒、红酒等系列产品，但一定要定位在高端，以符合茅台的 整体品牌形象。

　　证券日报总编辑钱凤元则表示，茅台品牌如何做大做强，可能是茅台现象的一个重大问题，如果说仅限于当地的气候，这样靠很有限的 产量，茅台酒不容易做大做强，而单靠不断地涨价来增加上市公司的收益，成长速度会比较慢，因此公司不光需要生产工艺，生产方面的营销，还需要利用资本市 场，把实体生产跟虚拟的资本市场更好地结合起来。

　　但中国证券报总经理马忠志认为，公司应该做减法瘦身，不要再做葡萄酒，也不要做啤酒，就做白 酒。只有坚持做自己的专业，才能把事情做好。中国在奢侈品品牌上没有自己的一席之地，而茅台具备了这个条件，所以公司应该集中所有的资源、所有的优势把这 条路走下去，这可能是对中国经济发展最大的贡献。

　　袁仁国最后表示，茅台的发展可以概括为两句话：做足酒的文章，走出酒的天地。在供不应求的现实下，现在茅台仍以做好酒的文章为主。而公司下一步准备把茅台打造成一个具有自主知识产权、自主创新能力，生产到达两万吨，而且能够参与国际竞争的企业。