国泰金牛创新成长股票型基金

    □银河证券研究中心 王群航

    产品简介

    发行时间：2007年4月26日到5月15日

    募集目标：100亿份。

    投资目标：基金为成长型股票基金,主要投资于通过各类创新预期能带来公司未来高速增长的创新型上市公司股票,在有效的风险控制前提下,追求基金资产的长期增值。这里的创新包括技术创新、制度创新、市场创新和管理创新等范畴。

    收益分配政策：在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为12次,年度收益分配比例不低于基金年度可分配收益的50％。

    综合分析

    公司分析：国泰是老十家基金管理公司之一。根据中国银河证券股份公司基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计,国泰基金管理公司的股票投资管理能力2003年度在17家基金公司中排名第7位,2004年度在24家基金公司中排名第11位,2005年度在34家基金公司中排名第28位,2006年在45家基金公司中排名第35位。

    国泰基金管理公司旗下的基金种类很多,这既表明该公司具有较好的产品创新能力,也说明该公司已经积累了较为丰富的证券投资管理经验。

    新产品分析：对于这只新基金,我们可以从以下四个方面进行关注。

    第一,这只股票型新基金首先是一只具有成长型特征的基金,因为其对于一级股票池里600只股票的确定是完全按照与成长性特质相关的指标进行选取的。此基金主要以最近三年的平均增长率指标作为成长性的评价依据。良好的、可以持续的成长性是上市公司发展的基础,没有成长性的上市公司终究不会有良好的发展前途,其投资价值最终也将会在市场中丧失。

    第二,在良好成长性的基础上,具有创新特质的上市公司——也是此基金未来投资的主题。在坚持科学性、可比性、可操作性、系统性、绝对指标分析和相对指标分析相结合等5项原则的基础上,基金管理人根据系统论的思想,创建了“创新型上市公司评价体系”。

    第三,动态资产配置。此基金资产配置策略主要包括战略性资产配置和战术性资产配置：战略性资产配置首先分析较长时间段内所关注的各类资产的预期回报率和风险,然后确定最能满足各类基金风险/回报率目标的资产组合；战术性资产配置根据各类资产长短期平均回报率不同,预测短期性回报率,调整资产配置,获取市场时机选择的超额收益。

    第四,基金经理何江旭先生具有长达13年的证券期货从业经历,既有较为深厚的研究功底,也有涵盖股票、期货两个市场的较为丰富的投资操作经验。

    风险提示

    此基金以股票市场为主要投资对象,由于基础市场的风险程度较高,此基金未来的绩效特征将与股票市场行情的振荡有着较为密切的关联,基金净值波动的幅度可能会相对较大。