新华传媒(600825)解放日报将持有其33%股权

　　新华传媒（600825）公告，拟向解放日报报业集团定向发行股票不超过1.3亿股，以购买其持有的申报传媒、晨刊传媒、人才市场报传媒、地铁时代传媒、房地产时报传媒、解放教育传媒、风火龙物流有限公司以及中润解放100%的股权、解放文化传播51%的股权，增发完成后，解放日报将直接持有上市公司33%的股权。

　　公司的重组方案超过市场预期，解放日报集团的主要经营性资产都已进入上市公司，拟置入上市公司的资产2006年净利润为1.71亿元，公司成功转型为平面媒体企业。解放日报集团05年净资产16亿元，收入12亿元，利润2.75亿元，拥有五幢办公大楼和一座印务中心，综合经济实力居全国主要报业集团前列，其中，新闻晨报和申江服务导报贡献利润超过90%。05年以后，新闻晨报及申江服务导报增长已经放缓，为应对电子媒体的竞争，解放集团已经制定了4-i发展战略，并计划将增长的重心转移到新媒体领域。预计未来集团将充分利用资本市场的优势，支持其向新媒体企业的转型。

　　联合证券分析师罗鹏巍预计，07年解放日报集团拟注入资产可实现利润约1.8亿元，图书零售及其他业务实现利润5000万元，每股收益约0.59元。公司现有业务成长性并不高，但鉴于：1、按现价计算，仍是两市市盈率最低的传媒股；2、未来可能获得上海市委宣传部旗下的其他优质资产（如故事会另外81%的股权）；3、解放日报集团正向电子媒体转型。合理价23.6-26.55元，对应07年的动态市盈率为40-45倍。给予增持评级。