大通建设注资*ST一投 大通系浮出水面

　　4月16日起，重新复牌的第一投资招商股份有限公司（*ST一投，600515.SH），连续拿了三个涨停。

　　此前，*ST一投在4月13日刚完成股改的当天，发布了定向增发公告：拟募资4.368亿元用于购买取得公司控股权不久的天津大通建设发展集团有限公司（下称大通建设）部分房地产资产。

　　按照计划，大通建设作为天津大通投资集团有限公司（下称大通投资）旗下公司之一，将逐步通过定向增发、资产置换等方式实现房地产业务的整体上市。

　　而*ST一投将成为大通投资旗下的房地产业务平台，进而成为大通投资旗下第二家上市公司。

　　逐步注资完成整体上市

　　公告称，*ST一投拟以每股2.15元对控股股东大通建设定向增发2.03亿A股（锁定期为36个月），本次发行股票购买大通建设所拥有大通商贸广场一期、大通商贸广场二期、640车间和蓟县山水郡的资产，以及天津地铁捷通置地投资有限公司（下称地铁捷通置地）82％股权。交易总额为4.368亿元。

　　这其实是履行了大通建设在拍得*ST一投股权时所做的承诺。今年1月10日，大通建设及天津市艺豪科技发展有限公司通过竞拍，以4800万元的价格获得了一投集团持有的公司6972.25万股（占一投总股本的28.6％）股份，成为上市公司的第一大股东（大通建设持有*ST一投3972.25万股）。

　　当时大通建设承诺将以不低于5亿元的优质资产以定向增发的方式注入公司。大通建设同时承诺，置换资产在2007年和2008年实现的净利润累计不低于6000万元。

　　一位曾在大通建设供职的人士向记者透露，地铁捷通置地开发的复兴门项目已经接近清盘，另外几个拟注入*ST一投的项目都是大通建设最近一年内开始操作，会在未来一两年中形成收益。

　　此次定向增发的额度4.368亿元与当初大通建设承诺的5亿元还有所差距。*ST一投证券部人士表示，大通建设还拟以优质资产与公司约9200万元不良债权进行等值置换，目前已开始实施审计评估工作。

　　据大通建设的工作人员透露，目前公司的主要负责人都在海南处理资产注入的相关事项。5月11日*ST一投的股东大会将审议有关定向增发的议案。定向增发一旦完成，大通建设持有的*ST一投股权也将增至48.68％。

　　青睐借壳打造“大通系”？

　　资产注入只是第一步，整体上市才是目的。

　　在此次公布的定向增发方案中，大通建设还承诺将在合适的时机将合作开发的君临天下地产项目置入上市公司，并将在3年内择机把其拥有的房地产业、百货零售业和酒店业的优质资产及股权逐步注入上市公司，实现大通建设整体上市。

　　这就意味着天津大通投资集团这一在多领域进行投资的公司将拥有专门的房地产业务融资平台。大通投资创办十几年来，先后在生物医药、城市建设、环境保护、燃气能源、金融投资、媒体信息等领域进行实业投资。

　　此次大通建设竞拍得到*ST一投的控股权只不过是旧事重演，*ST一投将成为大通投资集团整合房地产业务的平台。记者联系到大通投资集团的吴总，他以公司不与媒体接触为由拒绝记者的采访，也否认大通投资有将其他投资领域借壳上市的计划。但市场上有消息称，大通投资在传媒领域正在与香港某上市公司实施重组，另一旗下的红日药业也正在为海外上市作准备。

　　武汉新兰德的刘国锋表示，多元化的公司通过将不同领域分拆上市是一个普遍的操作手法，通过分拆上市可以通过融资平台做好单个主业，集团公司拥有多个上市公司的融资渠道也使得公司抗风险能力比较强。此外，这样也可以利用二级市场对集团业务分拆上市的利好偏好，提高累计超额回报率，做大上市公司市值。而目前大多数公司已经股改完成，市值做大意味着非流通股今后能够兑换更多的利益。

　　作者：李婷 中国房地产报