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深发展靓丽季报引发估值争议 机构大举增仓

   一季报净利润增长129%机构大举增仓股票涨停

  深发展(000001)今日公布2007年一季度净利润为5.35亿元,比2006年一季度的2.33亿元增长129%,公司的快速增长引起业界的质疑,同时也燃起了市场对于这家银行估值的激烈争论。

  面对业界的质疑,今天在与新闻媒体的见面会上,深发展董事长法兰克·纽曼表示,公布的一季度财务报告是经过专业机构认真负责审计后的数字,事实就是事实,公司没有必要去回应来自不同的声音。

  8元与26元的距离

  今天,瑞银投资研究的报告将深发展的目标价定为26.5元,而中信证券分析师杨青丽日前给出的目标价是8元,并建议投资者“卖出”。业内人士指出,对一家银行的估值产生如此大的分歧实属罕见。

  中信证券金融行业首席分析师杨青丽在报告中认为,深发展拨备覆盖率太低、资产质量最差,对此,有分析师提出不同看法认为,历史遗留的大量不良资产是一些老牌银行普遍存在的问题,一些国有银行跟深发展一样过去形成了大量的不良贷款,只不过国有银行得到了国家的注资以及剥离不良资产,而深发展过去形成的大量不良资产要靠自身消化,因此不能简单地据此评断。

  瑞银投资则认为,深发展将会在今年完成股改。一旦完成股改任务,深发展就可以通过发行次级债或者混合资本债来筹集一级资本,以最终达到8%的目标。但股改会对股价波动产生较大影响。

  机构大举增仓股票涨停

  资料显示,深发展净利润强劲增长的主要原因是业务发展持续向好,以及对利差和资产负债表的有效管理。与2006年一季度相比,由于生息资产增加,利差继续扩大,净利息收入同比增长44%。同时,成本收入比从上年同期的42.0%下降到37.8%,从而实现拨备前及税前利润增长61%。而在备受关注的拨备数字方面,一季度为4.79亿元,与去年一季度持平。

  据了解,由于业绩持续增长,深发展股东结构正由散户主导向机构主导转变。一季末,深发展股东人数从2006年末的40.6万人锐减27%,至29.65万人;较2005年末的62万人更是下降逾五成。QFII继续增仓,在前十大流通股股东中占5个席位,其中:JP摩根继续位居第一,持仓从去年年报时的2173万股增长到3427万股;摩根斯坦利从第十位上升至第四位,持仓从1024.6万股增至1676万股。而首次出现在前10名的高盛、瑞银(香港)分别以1839万股和1497万股居第三和第七位;花旗环球列第十位。此外,博时和诺安基金大举增仓,居列第二、第五位。列前十名的还有通乾和裕阳基金。

  26日,深发展股票涨停,报收为25.95元。(27C1)

(责任编辑:铭心)

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2007-04-25 13:11
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