中铁二局（600528）：集团上市或将效仿潍柴动力 私有化众望所归

机构：渤海投资
央企重组改制再度震撼出击：潍柴动力H to A吸收合并湘火炬、中国铝业吸收合并S山东铝和S兰铝顺利实施，两只个股将同时于4月30日隆重登陆A股市场，创新的重组模式必将开启央企整合重组的新篇章！错过了我们上周末重拳推荐的抚顺特钢4个涨停行情的投资者，绝对不能再一次错过分享吸收合并的盛宴的历史性重大机遇！包头铝业等个股大涨8%，市场全力挖掘相关延伸概念，最直接地表达出了提前炒作的惯性思维。

潍柴动力、中国铝业采取吸收合并的策略理顺了与子公司的同业竞争难题，并最终实现圆满上市，也必将为处境相似的其它央企提供有益的借鉴，届时央企吸收合并概念有望被后续者发扬光大！中铁二局（600528）——根据公司最新公告，实际控制人中铁工程已确定今年单独发起上市，其与中铁二局同业竞争一直是IPO的最大障碍，面对最直观的成功案例，不排除将效仿潍柴动力和中国铝业的模式，吸收合并中铁二局，惊天重组预期有望催生井喷爆发行情！

亮点一、集团整体上市已成定局 私有化中铁二局众望所归

根据中铁二局在4月24日发布的最新公告，公司实际控股股东中铁工程今年拟单独发起上市，目前正在积极筹划中。事实上，作为国内建筑行业的龙头企业，中铁工程一直是中央国资委正在大力推动整体上市的重点央企之一。从去年开始，由国资委相关部门、集团管理层和海内外专家所组成的近百人的资本运作团队，就已正式开始进行集团公司重组以及整体上市的筹备工作。据《二十一世纪经济报道》披露，中铁工程的整体上市筹备工作目前一切进展顺利，整套上市资料将在这些工作结束之后提交至中国证监会，如无意外，按照相关部门以及集团公司的规划，中铁工程将于6月挂牌，10月实现A+H股同步发行整体上市！

中铁工程一旦单独发起上市，则其下属二级子公司中铁二局，将无可避免地与中铁工程产生同业竞争和关联交易，这并不符合H股和A股的上市规则，那么应该如何规避该情况？其实，中铁二局遇到的这个情况在A股市场并不是第一次发生，按照市场惯例，通常会采取几个方案：一种就是中铁二局继续存在并保持上市地位，但必须与母公司进行业务分工，由于中铁工程铁路业务强势地位的存在，如果进行业务分工安排，则中铁二局很可能会成为集团房地产业务的主要平台，尤其是前期公司收购了集团所属8家房地产开发公司的股权，更容易让人联想到这一方案；第二种方案就是对中铁二局进行私有化，自从中国石化私有化旗下四家上市公司以来，私有化已被越来越广泛地认同，而且私有化之后集团的产权、利益关系更加清晰，不失为一种快速有效地选择，尤其是在潍柴动力、中国铝业成功私有化旗下同业的子公司并且成功上市之后，必将会引发市场对中铁工程采取同样模式的极大期盼。综合来看，无论采取何种措施，中铁工程上市，也就是中铁二局的控股股东上市，这实际上对中铁二局构成重大利好，尤其是出于同业竞争考虑，中铁工程对中铁二局采取吸收合并等资本运作手段进行整合的可能性非常之大，而市场将利好错误地理解为利空恰好为投资者送上了一次绝佳的低位建仓的天赐良机！

亮点二、雄居中国500家最大建筑工业企业之首

公司的实际控制人中铁工程是集勘察设计、施工安装、房地产开发、工业制造、等业务于一体的多功能、特大型企业集团，属国务院国资委监管的中央企业。近年来，中铁工程营业额和新签合同额平均每年增幅近100亿元，营业收入在中央企业中排名第9位，同时也是中国内地收入最高的建筑类企业，50多年来，其所修建的铁路占全国铁路总里程的近2/3。背依实力雄厚的中铁工程，中铁二局的实力也不容小视，公司是我国大型国有工程建筑企业，也是铁路系统唯一一家从事铁路工程施工的上市公司，曾两度位居“中国500家最大建筑工业企业”之首。中铁二局几十年来辗转全国各地承揽工程，在计划经济时代低成本储备了不少土地，房地产开发与工程施工一道已成为公司的主要经营项目。公司土地储备按土地面积达到201.8万平方米，按建筑面积计算达到389万平方米。上述土地储备主要集中在成都及周边地区，公司在房地产开发商中的地位已相当于地区龙头，未来有望形成新的投资机会。

从走势上来看，该股作为铁路概念股的龙头，前期受铁路提速等利好刺激一路飙升，股价连续创出阶段反弹新高。本周二，该股突然发布澄清公告，市场错误地将中铁工程整体上市理解为利空，正好迎合了主力刻意打压股价吸筹的想法。近几个交易日的缩量震荡说明市场惜售心理还是相当强烈的，后市有望展开加速突破行情，建议投资者重点关注。

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