中铝游子归来，私有化浪潮再起

机构：渤海投资
此前斥巨资吸收合并S山东铝和S兰铝，在资本市场上掀起了一波私有化概念浪潮的中国铝业，即将于4月30日在上交所上市，从而完成耗时长达近半年之久的游子归家之旅。伴随着中国铝业的回归，另一只中国铝业实际控制之下、潜在私有化预期的品种包头铝业的大幅上扬，似乎在预示着新一轮私有化概念浪潮的崛起。

一、暴富神话深入人心，提前布局至关重要

中国石化鲸吞扬子石化、齐鲁石化等创造了市场中短期内爆涨超过60%的爆富神话！潍柴动力牛饮湘火炬也使得拥有湘火炬的投资者短期内几乎翻番！中国铝业迂回A股市场，回收山东铝业、兰州铝业同样给提前布局该股的投资者短期内带来巨大的回报！伴随着一个个活生生的案例，私有化所带来的暴富效应可谓深入人心。因此，对普通投资者来说，拥有一只私有化概念股，将别无所求！特别是在其爆涨之前紧急布局，再享受其后的大幅飙升，其乐无穷！此前，股权分置改革的推进缔造了以中石化私有化旗下子公司为代表的私有化浪潮。而今股改大幕已经悄然落下，如何寻找存在私有化预期的潜力品种呢。我们认为，正在开启的海外上市公司回归大幕以及央企整体上市浪潮之中，存在着挖掘私有化牛股的契机，值得我们予以深度分析、重点关注。

二、游子归家隐藏私有化玄机

随着我国证券市场的自身机制的不断完善，以及市场行情的向好，其融资功能正在不断得到提升，且高发行价的优势也在不断地提升其自身的吸引力。正是基于对国内证券市场发展前景的看好，诸多海外上市的游子纷纷启动回归之旅：在大洋彼岸的纽约上市的中国铝业即将于4月30日在沪登陆，赴港上市的交通银行也将在上海实现“回家”的夙愿，而中海油、中国移动、中国石油等也有未来回归的打算，可见海外游子的归家正逐步步入高潮。然而，并非所有的游子都能够顺利回家。

此前欲通过A+H实现回归的中国建筑行业“国家队”——中国交通建设股份有限公司（下称“中交股份”）不得不放弃A股与H股的同步发行，而选择先在港交所上市，其旗下在上交所上市的两家公司振华港机和路桥建设成了回归路上的绊脚石，因为一旦中交股份在A股上市，就会在子公司与控股母公司之间出现严重的同业竞争，这是交易所不能容许的。由于中交股份并未放弃发行A股，因此市场普遍预期其将对旗下子公司进行私有化，路桥建设与振华港机应声而起，即是私有化浪潮荡起的涟漪。由于历史原因，很多海外上市的公司在国内存在同业竞争的控股公司，其回归路必然要与对子公司的私有化同步展开，即将上市中国铝业就是最好的例子，此类投资机会无疑值得我们予以重点关注。

三、另类央企整体上市暗含暴富良机

国资委对于央企整体上市的大力支持，推动了存在注资预期的众多品种的强势暴发，对其进行提前布局的投资者也是受益匪浅。然而，整体上市并非只有选择旗下平台进行注资这一条路径，通过IPO而直接享受牛市的高定价也是一个不错的选择。然而这就存在着一个和海外游子回归同样的问题——如何避免与旗下已经在国内上市子公司的同业竞争。同样的问题同样的答案，私有化再次成为不二选择。因此，对于存在整体上市要求，而旗下资本运作平台又相对狭?⒛岩酝ü�注资实现整体上市的品种，就存在着被私有化的可能，其中蕴含的投资良机无疑值得我们重点把握�?/p>

实战出击：中铁二局（600528）

根据中铁二局在4月24日发布的最新公告，公司实际控股股东中铁工程今年拟单独发起上市，目前正在积极筹划中。而中铁工程一旦单独发起上市，则其下属二级子公司中铁二局，将无可避免地与中铁工程产生同业竞争和关联交易，这并不符合H股和A股的上市规则。由此，使中铁二局具备了被实际控制人私有化的预期。近几个交易日的缩量震荡说明市场惜售心理还是相当强烈的，后市有望展开加速突破行情，建议投资者重点关注。（渤海投资）

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