杭州新希望：难现4月平稳上涨局面 70%仓位最佳

　　搜狐证券编者按：五一长假后市场将如何演变，搜狐证券独家约稿机构分析师，对节后市场行情、板块个股机会进行分析，本文内容仅代表机构分析师观点，仅供投资者参考。

　　（杭州新希望 彭勐）

　　对于五月行情，我们认为下列因素的影响不可忽略，一是基本面因素在四月充分发挥后将被淡化，对市场的影响暂时被削弱;二是资金主角之间的博弈将更加激烈，当前市场特征依然是散户对决机构，五月难以改变；三是特殊的时间因素，今年是5.19行情发动八周年，按照当前市场的疯狂程度，不排除资金借此大幅度炒作的可能。

　　当然，我们不能忽视市场运行中的负面因素，最重要的就是估值压力。当前市场可以抵御宏观调控的影响，却无法回避高估值风险。而指数的推高，投机炒作的盛行却同时将蓝筹与题材股\低价股推向更高的估值区间，股价与基本面之间的喇巴口正在加速扩大。充裕的流动性可以支持高估值状态在一定时间内存在，但这些流动性疯狂涌入之后始终必须考虑的是今后如何顺利出局，特别是在股指期货推出时间越来越近的情况下，资金如何避险也逐渐成为最重要的课题，毕竟博弈股指期货不是一般机构投资者或者中小投资者可以参与的，若股指期货提前完成推出工作，市场高估值的压力会被大比例放大。

　　综合上面客观和主观的条件分析，五月行情主流是好的，但是市场的博弈性会逐渐提升，因此很难再现四月平稳上涨的局面。总体上行，局部时间段震荡是最可能的运行态势，震荡将成为市场常态。

　　我们认为，市场在良性泡沫的围绕中将继续走强，能够提供投资者与泡沫共舞的盈利机会，但操作策略应该趋于保守一些，更多注重从基本面角度考虑个股的短期投资价值。同时，仓位比例的控制很重要，70%为最佳状态。可以关注下列板块的投资机会:金融股，由于银行股估值已经有较大泡沫，券商股最值得看好，同时，参股券商概念也是一大亮点;资产注入概念，这是上市公司业绩实现质变的又一途径，关注存在向集团公司定向增发购买优质资产的上市公司以及大股东有资产注入行为的上市公司。