中信银行A股首日涨幅96% H股涨14%

　　本报记者石朝格李宇俞靓龙跃

　　中信银行(601998.SH，0998.HK)昨日在沪港两地交易所同步上市，A股收报11.37元，较招股价5.8元升96%，成交8.34亿股，创大盘股首日涨幅新高；H股收报6.68港元，较招股价5.86港元升14%，成交19.65亿股。

　　中信银行行长陈小宪对首日上市A股升幅超出预期感到满意。他说，A股及H股存在差价是正常情况，A股没有出现过热情况，预计上升趋势仍会持续。

　　京华山一分析师邓以旭指出，中信银行A股和H股的表现出现非常大的差别，反映了两地投资者以及资金流向的不同。具体而言，香港市场认为中信银行的合理估值较招股价有20%的涨幅。由于香港市场海外资金占较大比重，比较注重基本面分析，一旦股价达到目标位，一般不会继续追进；而内地市场散户投资者占较大比重，且对大盘强势表现比较看好，因此仍在高位不断买进。

　　另外，香港市场12个月的银行拆息昨日升至4.41%的高位，3个月银行拆息也达到4.29%的水平，不排除有部分资金流出香港的可能；相比之下，内地市场的资金则非常充裕。

　　中信银行昨日开盘达到市场预期的7.08港元，不过随后走软下行。邓以旭认为，这主要是受昨日香港整体市况的影响。由于外围股市出现压力，香港恒生指数和国企指数昨日均小幅下挫。他亦指出，目前香港市场担心五一期间内地可能出台宏观调控措施，投资者观望气氛比较浓厚，因此并不急于推高中信银行的股价。

　　有分析师指出，依托中信集团综合金融服务平台带来的协同效应，中信银行在公司业务、个人业务以及资金业务方面都具备长期发展潜力。但是，过高的首日定价使这种长期价值在短期内被过度透支。

　　Wind资讯统计显示，中信银行已经成为A股市场估值最高的银行股之一。首先，中信银行07年预测PB为5.9倍，这一数值仅与股改含权的S深发展A相当，而明显高于4.54倍的中小型上市银行平均07年动态PB；其次，中信银行07年预测市盈率为72.14倍，而全部银行A股的均值仅为31倍；第三，从成长性角度看，中信银行08年的PEG为1.13，而其他全部A股上市银行的PEG均在1以下；最后，从A、H股比价看，工商银行、中国银行、招商银行的A股溢价率分别为26.39％、45.74％以及1.81％，而中信银行目前的A股溢价率在70％以上。（中证网）