大市值股一季度业绩解密主力机构调仓动因！

    从一季度基金建仓方向看,低市盈率品种成为机构“扎堆”的重点领域

    业绩仍旧是公募基金等机构投资者建仓的主要动因。

    目前沪深两市之中的总市值排名在前20位的公司中,今年一季度业绩出现增长的已经超过一半。

    从已经披露的数据看,银行、保险、钢铁、电力、证券、汽车行业的公司业绩增长最为迅猛。尤其是中信证券(600030.SH)、宝钢股份(600019.SH)、上海汽车(600104.SH)等“老龙头”的业绩以数倍增长,从中可以略窥目前实体经济的真实走向。工商银行(601398.SH)为首的金融类大市值股的业绩也终于不负众望,增长可观。

    在实体经济之中,大市值公司在各行业所处的地位,是有目共睹的。在资本市场,大市值股更是对于大市走向产生直接影响。在不少机构投资者眼中,大盘蓝筹股在市场中所占比例越高,资本市场就越能发挥“晴雨表”的特性。

    如果这些大市值股业绩一直能够保持增长,并不出现明显“拐点”,那么不仅市场运行有了可靠保证,而且大盘整体市盈率也会下沉。

    光大保德信基金公司一份研究报告认为,由于企业盈利预期增长,市场在大幅上涨之后整体估值水平仍处于合理区间。

    其中,2007年按整体法计算的市盈率只有27倍,对应2008年则降低到21倍。同时,任何投资都必须基于估值是否合理的判断。

    由于投资者追逐短期热点和认知偏见的存在,在市场大幅上涨之后仍有不少行业处于低估。因此,相对低估乃至绝对低估的行业仍然存在。

    从各类指数情况看,进入今年二季度以来,表现最好的往往是那些成份股指数。

    截至上周三收盘时,作为未来股指期货标的物,沪深300指数二季度以来上涨幅度已经达到了25.88%。其他几只成份股指数如上证红利指数、深证成指和深证100指数的上涨幅度也分别达到了29.58%、26.9%和29.57%,都明显优于上证综指,后者二季度以来的上涨幅度只有18.82%。

    同时,今年以来的行情中,基金群体表现整体不如指数。直到最近,在经历几次小规模调整后,成份股才在钢铁股等的引领下有所表现,进而使基金重新受到一定关注。

    从今年一季度基金建仓方向看,那些低市盈率的品种往往成为机构“扎堆”的重点领域。尤其是去年末以来发行的大盘新基金,更是把那些流动性好、业绩尚处于上升通道的品种作为此前的建仓重点,并很快就在今年里表现出明显的后发优势。

    华富基金认为,由于前期市场涨幅过大,众多投资者的心态极度不稳,这在短期内会造成市场波动,但不会改变市场向上的总体趋势。

    华富基金判断的依据是,推动本轮牛市的因素并未发生改变,中国经济仍然健康快速发展,全球经济也未见明显衰退信号,中国资本市场经历了一系列制度变革后,正在向健康、成熟的市场演变,对优质资产与投资者的吸引力都越来越强。

    作为目前对宏观经济敏感最强、盈利能力最高的大蓝筹公司,其魅力也将更加显现。