《外资精点》瑞银:首予中信银行目标价6.28元,投资评级减持

《经济通专讯》瑞银集团发表研究报告指，首次将中信银行（０９９８）（沪：６０１９９８）纳入研究股份，并给予目标价６﹒２８元，明年中预测市帐率２﹒７倍，市场目前已给予中信银行未经调整的股份溢价，因此瑞信予「减持」评级。

瑞银料，中信银行于２００７至０９年期间，其盈利分别达６４﹒７亿、９０﹒４６亿，及１１５﹒０７亿元人民币，平均较招股书的盈利预测高出１４％，但由于中信银行于两地招股上市，带来摊薄效应，于０７至０９年资产回报率只有１２％、１１％及１３％，较同业为低。 该行又指，去年中信零售业务贷款只占整体１０％，非利息收入则为８％，该行与中信集团旗下姊妹公司之间的交叉销售，有需要提升其清晰度，预期不良贷款比率每上升１０点子，盈利便会被降低５％。（ｃｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形 式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出 投资决定，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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