《经济时评》雷曼:内地经济今年将第五年两位数增长

《经济时评》雷曼发表研究报告表示，预期中国经济在２００７年将成为增长连续超过两位数的第５年。 报告称，今年首季内地贸易盈余年同比增长１０１％，固定资产投资增长２３﹒７％，零售增长１４﹒９％。在这些因素的驱动下，中国第１季度的实际ＧＤＰ增长从２００６年第４季度的１０﹒４％强势反弹到了１１﹒１％。

该行正将对２００７年的增长预期从９﹒８％上调到１０﹒２％，这将是连续第五年经济增长达到两位数。 ＊首季数据喜忧参半＊ 报告续称，第１季度的数据喜忧参半。利好的一面是：与２００６年第４季度的１４﹒３％相比，零售年同比增长达到１４﹒９％，这表明消费已经加速增长。消费占ＧＤＰ的比例不高；为了摆脱经济增长对投资和出口的过度依赖，消费需要加速发展。利空的消息包括：庞大而且快速增长的贸易盈余正让经济增长甚至更多依赖出口。 这些数据表明：政府希望让经济重新达到均衡的政策最多也只是发挥了双重效应。为了让经济重新达到均衡，政府已经承诺了要采取全面的政策和改革，但到目前为止仅仅实施了一鳞半爪。这些政策已经失效的事实已经加大了风险，即：如果政府还继续以目前的缓慢步伐实施承诺的改革，那为经济增长失衡的问题可能会被无限期拖延，并可能让长期前景面临更多风险。 ＊２季度料加息以保障存款利率为正值＊ 监于第１季度通胀高于预期，该行正将对２００７年ＣＰＩ通胀的预期从之前的２﹒５％上调到２﹒８％。根据该行的估计，通胀可能在今年多数时间会徘徊在３﹒０％上下；因此认为央行将在第２季度再次加息以保障存款利率为正值。另外，由于贸易盈余可能会继续导致过剩流动性，预期今年余下时间里会三次上调５０基点的准备金率。 除了货币紧缩政策以外，报告预期不久政府也将引入其他的紧缩措施，其中包括更多降低出口商的出口退税，更多的降温投资和银行贷款的行政措施。这些措施通常会在一段时间里有效，随后就逐渐不起作用。 从货币层面看，该行预期：监于政府的首要目标是维持就业和社会稳定，因此为了让人民币╱美元汇率到年底控制在７﹒５０，央行将继续进行大规模的外汇干预。然而，为了严格控制人民币汇率，要控制贸易盈余就更加困难；而且为了不吸引资本大量流入，加息空间也更?１ǜ娑杂谡庑┐胧┦欠衲芄蝗镁�济重新达到均衡持谨慎态度；预期２００７年中国经济会继续偏快增长，但很可能仍然是以失衡的方式增长。（ｊｏ�?

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