四月完美收官 三条主线布局五月行情

    周一是五一长假前的最后一个交易日,尽管央行宣布从5月15日起年内第四次上调金融机构法定存款准备金率0.5个百分点,而四月行情还是伴随着两市股指不断刷新历史新高而完美收官；其中上证综合指数强势突破了3800点整数大关,并创出3851.35点的历史新高,距离4000点仅仅不足150点,深成指也相应写下10893.23点新高。

从月K线来看,深沪大盘双双以光头光脚的长阳线报收,其中沪综指阳线实体达644.68点,深成指阳线实体长达2290.11点,同时成交量的显著放大意味着四月市场已经进入了加速上涨的阶段。从长期趋势来看,在国民经济持续增长和国家经济发展的大战略来看,牛市运行格局仍将进一步延续；特别是在股市巨大财富效应的吸引下,储蓄资金源源不断地流向市场更推动近阶段市场步入了典型的资金推动型的牛市阶段。从节前的市场热点表现来看,对于节后机会的把握,投资者可重点关注三条主线。

    [周一市况]

    周一是五一长假前的最后一个交易日,深沪大盘并没有受到央行年内连续第四次上调金融机构存款准备金率的影响,而是继续呈现强势震荡攀升的运行格局,双双以阳线报收,并继续刷新历史行情新高,成交约2815.25亿。从全天股指运行的态势来看,早盘上证综合指数以3784.27点小幅高开,在回探5日均线获得支撑后继续震荡走高,并成功突破3800点整数关口,最高冲高至3851.35点,报收3841.27点。深成指走势类似,呈现震荡攀升的格局,并再度创出10893.23点的行情新高。

    从盘面情况看,个股走势出现一定分化,其中上海市场涨跌家数比例为510:345,深圳市场涨跌家数比例为361:230。但个股行情十分活跃,二纺机、华升股份、伊力特、川化股份、新都酒店、长城电脑、宏源证券、长城信息等59只非ST个股涨停。具体来看,新会计准则受益板块受到市场追捧,包括参股金融(银行、证券、信托等)的类金融股表现活跃,如巴士股份、都市股份、二纺机、中化国际、皖能电力等；商业地产和零售类的百联股份、浦东金桥、豫园商城等。其次,资产重组、资产注入与整体上市题材品种继续受到市场的追捧,如新华传媒、太原重工、长城电脑、长城信息、中海海盛、华闻传媒等。值得投资者关注的是,通过换股吸收合并的潍柴动力和中国铝业等上市流通,表现相当突出,盘中最大涨幅均超过200%。此外,部分权重指标股如中国平安、中国人寿等表现逐渐趋于活跃,其他的指标股如中国石化、工商银行等走势平稳,权重指标股的良好表现为后市行情的发展奠定了基础。

    周一,上证综合指数以3784.27点开盘,最高3851.35点,最低3759.48点,收盘3841.27点,上涨81.40点,涨幅2.16%,成交1886.55亿；深成指开盘10719.31点,最高10893.23点,最低10642.03点,收盘10865.88点,上涨177.33点,涨幅1.66%,成交928.70亿。

    [周一消息面]

    周一主要有以下几条消息值得投资者关注:

    1、 央行29日宣布,从5月15日起,再上调金融机构法定存款准备金率0.5个百分点。政策实施后,普通存款类金融机构存款准备金率将达到11%,距历史最高的13%的水平已经不远。这是央行年内第4次,也是四月内第2次宣布上调存款准备金率。央行表示,此举旨在加强银行流动性管理,引导货币信贷合理增长。此次上调将再次冻结1600亿元左右的资金。

    2、 近期以杭萧钢构为代表的上市公司二级市场股价异动引起各方广泛关注,证监会有关部门负责人对此表示,证监会、证券交易所和证监局将建立多层次的联动机制,实现快速反应。同时,证监会和交易所将加强市场监控,对交易异常状况及时采取询问交易席位、市场监控等措施；交易所还将及时采取盘中紧急停牌,直至公司充分进行澄清或披露敏感信息。

    3、 第三届"中国金融改革高层论坛"4月28日-29日在南京召开。中国证监会副主席范福春发表主题演讲时指出,当前资本市场处于重要的发展机遇期。宏观经济环境、资本市场技术性改革的建设与广大投资者的信心相辅相成,越是在广大投资者高兴的时候,越要对市场的风险有清醒的认识,越要把提高风险防范意识作为突出的问题加以强调。

    4、 刚刚出炉的《中国保险业发展蓝皮书2006》显示,截至去年底,保险资金投资股票929.24亿元,较去年初增长484.86%,占可运用余额的5.22%,占保险业总资产比例为4.71%,接近5%的政策上限。

    5、 30日是沪深两市上市公司公布2006年报的最后期限,除S*ST国瓷(600286)未能如期刊登年报外,共有1453家上市公司披露2006年年报。这些上市公司实现净利润3604.51亿元,同比增幅高达45.81%,每股收益0.24元。

    [后市简评]

    周一是五一长假前的最后一个交易日,尽管央行宣布从5月15日起年内第四次上调金融机构法定存款准备金率0.5个百分点,而四月行情还是伴随着两市股指不断刷新历史新高而完美收官；其中上证综合指数强势突破了3800点整数大关,并创出3851.35点的历史新高,距离4000点仅仅不足150点,深成指也相应写下10893.23点新高。从月K线来看,深沪大盘双双以光头光脚的长阳线报收,其中沪综指阳线实体达644.68点,深成指阳线实体长达2290.11点,同时成交量的显著放大意味着四月市场已经进入了加速上涨的阶段。

    回顾近阶段的市场走势来看,上证综合指数在3月19日以一根大阳线有效突破3000点整数大关后,随后公布的经济金融数据显示,宏观经济和上市公司业绩的超预期增长已经成为市场持续加速上攻的催化剂。从一季度经济金融数据来看,支持A股市场向好的根本因素没有改变:包括宏观经济超预期增长、上市公司盈利能力的持续增长和流动性过剩。中国证监会研究中心主任祁斌在近期举行的"资本市场发展与创新"论坛上表示,从量和质两方面来看,中国资本市场已进入新的发展阶段。首先从量的角度来看,我国资本市场的规模已经达到15万亿,已经成为全球最大的新兴市场。其次,从质的角度来看,股改的基本完成、证券发行体制的更加市场化、大市值公司的发行上市以及机构投资者在资本市场地位的确立和我国社会对资本市场的重要性认识的提高等等,都说明我国资本市场已经开始走进千家万户；基于量和质的变化都证明了我国资本市场已经进入新的发展阶段。因此,笔者认为,从长期趋势来看,在国民经济持续增长和国家经济发展的大战略来看,牛市运行格局仍将进一步延续；特别是在股市巨大财富效应的吸引下,储蓄资金源源不断地流向市场更推动近阶段市场步入了典型的资金推动型的牛市阶段。

    从节前的热点表现来看,对于节后机会的把握,笔者认为投资者可重点关注以下三个方向:首先,新会计准则受益板块。近期包括参股金融(银行、证券、信托等)的类金融股和部分商业地产和商业零售类品种表现活跃。今年新会计准则已经率先在上市公司中实施,持有其它上市公司股权和拥有投资性地产或持有型物业类的上市公司,其利润来源将大大增加。由于新会计准则,可以将隐性的资产显性化,有利于市场发掘公司的内在估值水平。以公允价值为例,大量持有上市公司股权的上市公司在财务报表中可以将股权以公允价值入帐,从而将大幅度提升资产质量,使得公司的财务状况大为好转。

    其次,继续挖掘资产重组、资产注入与整体上市题材品种。随着股权分置改革的顺利推进到基本完成,特别是从2006年以来,通过设立管理层股权激励方式、大股东定向增发、资产置换、资产注入等创新手段,为上市公司获得可持续发展能力。笔者此前提到,在经历了股权分置改革等一系列的基础性制度变革和完善之后,步入全流通时代的证券市场正过渡到"价值注入"阶段。可以说,资产重组、资产注入与整体上市是上市公司业绩实现跨越式增长的重要途径,也是企业价值再发现与再创造的过程,而优质资产的注入将在极大程度上提升上市公司的估值水平,并购重组、资产注入与整体上市将继续成为"价值注入"行情阶段持续的热点和机会所在。

    再次,应积极锁定战略蓝筹。由于大盘蓝筹品种基本上都是行业龙头、业绩增长稳定,具备良好的投资价值而成为机构投资者的基础性资产配置品种；而且大盘蓝筹股基本代表了我国经济发展的实力。如果从市场搏弈的角度来看,作为市场核心资产和行情发展重要风向标的金融板块以及权重指标股群体,未来300指数期货和融资融券的正式施行仍将在极大程度上增强其流动性；如果从资产配置的角度来看,流动性强、业绩增长稳健的权重核心蓝筹群体依然是主流机构必须配置的品种。因此,核心蓝筹群体具备典型战略性投资价值,将继续成为机构博弈的主战场。