国泰君安:节后行情如约而至 调整压力渐显

机构：国泰君安
几乎是复制了去年五一的行情，也应验投资者的预期，节后首个交易日大盘高开高走，涨势喜人。早盘和午后曾一度出现两波较强的下跌行情，不过均被多方坚决拉起。沪市以3937.94点开盘，较上个交易日高开96.67点，最终以3950.01点收盘，成交量再次突破2000亿；深圳也上涨535.24点，以11401.1点收盘。

“外围”带动“内围”

今天是五一黄金周之后的首个交易日，在休市这七天时间里，国际市场为A股营造了良好的外围环境：受强劲经济数据以及并购预期的影响，道琼斯指数连破历史新高；欧洲股市也在上周五升至6年以来新高；港股数据创新历史新高，并且成功触及21000点关口，中资能源和保险类股票表现较为出色，成为国企指数上扬的主要动力。受外围市场强劲表现刺激，今日A股市跳空高开，热点层出不穷，股权投资题材依旧是今日盘面最大热点，个股纷纷延续了前几日火爆行情；另外上海本地股、公路桥梁等板块表现也较为出现。值得注意的是，今日银行间外汇市场数据显示，人民币汇率延续强势，美元对人民币突破7.70元重要关口，报收7.6951元，再创汇改以来新高，由此一来唤醒了市场中沉睡已久的地产板块，在老牌龙头股万科A带动下，该板块十多只个股均报收涨停，位列行业涨幅前列。人民币升值已经呈现出加速升值趋势，预计未来地产板块也将延续强势行情。

调整压力渐显

大盘在节后首个交易日出现了大幅度上涨，但对于未来走势各大机构却出现了较大分歧。虽然目前市场依旧流动性泛滥，但是应该提请注意的是，市场做多主要参与者已经由去年的机构投资者转换为当下的中小散户。而散户投资者在市场中具有明显的趋同效应，在牛市中能够成为上涨的主要力量，同样，在下跌市场中盲从将成为断送这波行情的最大杀手。另外5月份是A股市场的敏感时间窗口，从资金面来讲，大小非减禁和密集的新股发行依然成为抽离资金的罪魁祸首；从宏观数据分析，目前中国经济出现一定程度的过热，5月份有可能成为宏观调控的密集区间，加息之靴完全有可能在月底如约而至。对于后期操作，笔者认为投资者应该保持谨慎心态，毕竟大盘已经兵临4000点整数关口，连续的爆涨积累了强烈的调整要求，所以安全性原则成为我们保存前期战果的最佳途径。个股关注华北高速（000916）受益渤海湾10亿吨油田建设。公司拥有华北地区的主干线津塘高速公路，正是连接近日新发现的冀东南堡油田与外界的主干线之一，随着油田的开采，公司未来发展空间非常广阔。此外，作为处于首都北京周围的“黄金通道”，公司还具有货真价实的北京奥运题材。二级市场上，该股依托均线支撑稳步上行，量能配合理想，后市仍将存在较大上涨空间，可逢低关注。

国泰君安 许斌

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