日评：海尔JTP1暴跌 1厘钱落幕

　　今日上证指数在盘中一举突破4000点并在其上下剧烈震荡，盘中下跌个股多于上涨个股，不过在中国银行、中国联通、工商银行等低价指标股的上扬带动下最终收于4013.09点，涨幅为1.06%，深成指也上涨了1.02%，报收于11518点，双双刷新了历史新高。

两市成交额再创3803.9亿的天量，比昨日显著增加了675亿元。不过在指数上涨的过程中，其振荡的幅度明显加大，显示市场风险正在加大的事实，而且我们也看到，如果没有指数股的“起舞”，指数实际上将会以下跌报收。

　　权证市场跌多涨少，认沽权证表现略强于认购权证。认购权证中侨城HQC1和长电CWB1分别有9.19%和3.57%的涨幅，其他全部下跌。认沽权证中，今日为最后交易日的海尔JTP1以暴跌99.04%，0.001元的收盘价落幕。即将于下周到期的雅戈QCP1大跌了30.32%，另外一只“末日轮”茅台JCP1也下跌了8.74%。213亿的成交额较昨日有所增加，投资者对权证，尤其是认购权证的热情不减，但还请注意权证较大的市场风险尤其是认沽权证的风险。

　　权证隐含波动率数据如下：权证平均隐含波动率为202%，认购（股）权证平均隐含波动率为92%，认沽权证平均隐含波动率为271%，隐含波动率最大的是雅戈QCP1，为646%。

　　今日权证要闻：

　　1、五粮液实施年度利润分配方案，五粮YGC1的行权价格由6.869元调整为4.898元，五粮YGP1的行权价格由7.890元调整为5.627元；五粮YGC1的行权比例调整为1份认购权证可按行权价购买1.402股股票，五粮YGP1的行权比例调整为1份认沽权证可按行权价出售1.402股股票。

　　2、申银万国证券向上海证券交易所申请注销雅戈尔认购权证并已获核准，此次获准注销的雅戈尔认购权证数量为400万份，生效日期为2007年5月9日。

　　权证名称 投资建议

　　五粮YGC1 溢价率为负值，极度实值，估值较合理，根据正股表现谨慎操作

　　侨城HQC1 溢价率为负值，估值较合理，短期依据正股变动谨慎操作

　　钢钒GFC1 溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

　　华菱JTP1 谨慎

　　五粮YGP1 极度虚值，价格和溢价率很高，近期无法改观，不参与

　　中集ZYP1 虚值，价格和溢价率较高，近期无法改观，不参与

　　钾肥JTP1 虚值，价格较高，不参与

　　雅戈QCB1 仅剩3个交易日，溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

　　长电CWB1 仅剩6个交易日，溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

　　国电JTB1 谨慎操作

　　伊利CWB1 短期依据正股变动谨慎操作

　　马钢CWB1 溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

　　中化CWB1 谨慎操作

　　云化CWB1 溢价率较高，不参与

　　武钢CWB1 溢价率较高，逢高卖出

　　茅台JCP1 仅剩9个交易日，极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率很高，不参与

　　海尔JTP1 交易日已结束，明日开始行权

　　雅戈QCP1 仅剩3个交易日，虚值，价格、隐含波动率和溢价率过高，不参与

　　招行CMP1 极度虚值，价格和溢价率很高，不参与

　　（东海证券）

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