保税科技（600794）：股权并购中的优质壳资源

机构：广州新升
在股改进程已经逐步接近尾声的时候，新炒作题材已经开始浮出水面，收购、重组题材正在证券市场上演绎最为激情的一幕。纵观中外历史，股权之争和收购大战往往是最激动人心，无论是历史的“宝延风波”还是百大在银泰系的争夺下股价翻番无不让人领略股权争夺大战那动人心魄的一幕，并购重组正逐渐成为市场上最为火爆的炒作题材。

通用举牌武汉健民、银泰血拼西子集团建仓百大集团、银泰突袭鄂武商、湛江平泰增持武汉中百……在后股权分置时代连续发生的多起并购事件，在市场上均出现惊人的反响。有市场人士惊呼，在未来的A股市场上，收购与反收购大战将有燎原之势。据统计，目前上市公司中，第一大股东与第二大股东股权差距在5％(含5％)以下的上市公司累计102家。这102家公司中，部分公司两大股东持股比例差距变小是因股权分置改革造成的，还有部分公司两大股东原有的持股比例就很接近。若发生股权之争，这些公司便首当其冲。从上市公司被收购的可行性来看，一是股权要相对分散，特别是第一大股东持股一般低于30％。二是总市值不大，尤其是低价小盘股具有优质的壳资源，则更成为二级市场资本运作一向青睐的对象。其中保税科技（600794）第二大股东增持流通股使持股比例超过第一大股东的事实说明保税科技（600794）已经具备典型的股权并购的条件，后期发展空间值得期待！

公司最具震撼性的题材在于其股权之争的并购题材！公司原二股东张家港保税区长江时代投资发展有限公司，通过二级市场增持保税科技股份，使其所持保税科技的股权增至30%，而原第一大股东金港资产在股改送股之后实际持股比例降至24.51%！从公司公开数据来看，长江时代增持收购保税科技股份是有计划进行。此前，长江时代曾经两次收购保税科技的法人股，使其持股比例达到20.21%。据称，这两次收购都发生于2004年。2004年6月22日，长江时代首次收购了保税科技原股东昆明水泥股份有限公司持有的768万股股份，收购价每股1.38元；紧接着2004年12月15日，长江时代再度发力，收购了原股东云南大理造纸厂持有的保税科技2410万股股份，收购价每股1.83元。此次收购后，长江时代共计持有保税科技3226.198万股股份，占总股本的27.06％，仍然位列保税科技第二大股东。在此之后，长江时代在二级市场进行增仓，股权比例已经达到30%，超过金港资产，位居第一！第一、二大股东之间存在着明显的股权之争，这有望引起二级市场股价的上扬！

此外，公司在国务院批准的中国唯一的内河港型保税区—江苏省张家港保税区建设79万吨多用码头。该码头具有国家级保税和直通国际贸易的优势,是国际型对外开放的码头,是苏、锡、常及长江中下游地区保税货物的中转集散基地。公司行业垄断优势极其明显，目前公司码头、仓储业务呈现出供不应求的高速发展态势，市场份额不断扩大，潜力巨大！而公司控股子公司长江国际港务拥有丰富的土地储备，而公司出资2000万设立张家港保税区长鑫房地产开发有限公司，在人民币升值的情况下，未来增值空间巨大！

股权之争一直是中国股市独有的特点，相应的题材具有稀缺性，一旦被市场发现，股价快速上涨将是必然。因此，谁拥有股权之争的题材，谁就会成为市场的焦点，就会成为资金争相抢夺的对象，二级市场股价快速翻番将成为现实！而流通盘仅8470万，占总股本近55%的股本结构，流通市值仅8个多亿的持续赢利的港口股——保税科技（600794）未来发展空间不可估量。近期，该股有加速上扬趋势，短线爆发在即，可重点关注！

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